雅居乐弃票保债，能否挺过8月偿债高峰

　　（原标题：雅居乐弃票保债，能否挺过8月偿债高峰）

　　自去年9月恒大爆出债务危机之后，民营房企便人人自危。当下，房地产行业下行，融资环境缩紧，再加上疫情反复影响，许多房企相继陷入流动性压力。

　　8月，对雅居乐来说，也是偿债高峰。8月11日，雅居乐集团发布了一则偿还美元债的公告，称公司已将足够资金存入受托人指定的银行账户，用于全数额赎回8月15日到期的2017年发行的美元债。但这仅是雅居乐跨过的8月偿债高峰第一关，8月31日到期的4亿美元票据还在等着雅居乐。

　　如期兑付2亿美元债后，能否挺过8月偿债高峰

　　8月，雅居乐有两笔债务要还，8月14日到期的2亿美元票据，以及8月31日到期的4亿美元票据。通过多种方式筹集资金后，8月11日，雅居乐集团称公司已将足够资金存入受托人指定的银行账户，用于全数额赎回8月15日到期的2017年发行的美元债。

　　对此次如期偿还2亿美元债，雅居乐信心十足，并表示“有信心偿付年内到期债务”。但从数据来看，雅居乐的压力可不小。为了应对到期债务，雅居乐年初以来便多次出售资产，去年开始就缩减员工，降低薪资，员工年流失率为42.42%。

　　今年开始，雅居乐开启了“卖卖卖”的步伐。1月，雅居乐先后出售广州利合集团26.66%的股权给中国海外发展有限公司的间接全资附属公司；宣布向海螺创业出售6家公司股权，总计约17.91亿元；向中国海外宏洋集团转让旗下3个地产项目的股权。今年3月，广州雅居乐实业投资有限公司转让股份，将旗下湖南惠明环保科技有限公司90%的股权出售给海螺创业。今年6月，雅居乐宣布将重庆雅锦房地产开发有限公司的股权及股东贷款出售给北京首创，总价约7.64亿元。

　　在多次甩卖资产增加流动资金后，雅居乐甚至20%高息借钱，签订夹层融资协议，获得8.94亿港元融资，利息成本高达20%。

　　雅居乐前7个月预售额444.5亿元，同比下降46.79%

　　在房地产步入凛冬时期之后，债务危机成了压在房企头上的一座大山。自去年年末以来，雅居乐已然陷入债务压力和现金流腰斩的困境之中。

　　从销售数据来看，雅居乐也难言乐观。8月5日，雅居乐披露了7月的销售情况。截至2022年7月末，雅居乐集团累计预售金额合计为444.5亿元，同比下降46.79%。

　　事实上，从年报数据来看，雅居乐的多项指标已然出现下滑。2021年，雅居乐实现营业额约730.28亿元，同比减少约9%；毛利约190.21亿元，同比减少约21.1%；净利润约90.98亿元，同比减少约25.7%；公司股东应占利润约67.12亿元，同比减少约29.2%。

　　负债端来看，截至去年年底，雅居乐总负债达2271.3亿元，总借款约838.74亿元。现金流方面，2021年经营性现金流为9.299亿元，同比下滑71.88％；投资性现金流净额为-162.8亿元，同比大降2198.03％；融资性现金流净额为-37.47亿元，同比下滑184.39％。

　　在现金流危机之下，去年年底，武汉雅居乐国际花园项目，因拖欠8000余万元工程款而陷入全部停工状态，引发业主担忧。（来源|商业华观）