缺芯涨价退潮行业加速去库存 LED驱动芯片企业寻找第二增长曲线

　　（原标题：缺芯涨价退潮行业加速去库存 LED驱动芯片企业寻找第二增长曲线）

　　随着电子行业“缺芯涨价”逐步分化和退潮，LED驱动芯片、电源管理芯片等此前涨幅居前的品种在今年价格已经大幅回调，相关行业上市公司在努力去存货，并继续加大新一代显示技术和电源管理产品研发，应对行业下行周期。

　　净利润普遍下滑

　　今年以来，LED驱动芯片企业盈利面临“两头”尴尬：一方面下游需求不振，销售不及预期；另一方面，上游晶圆采购等成本并未显着下降。

　　【明微电子(688699)、股吧】作为A股LED驱动芯片双雄之一，今年上半年公司实现净利润9216.78万元，较上年同期下降约七成。其中，公司存货同比增加六成至4.47亿元，公司表示系根据生产周期和业务规模进行的备货增加所致。

　　明微电子高管在9月23日业绩说明会上指出，当前公司存货余额较大，主要原因是去年终端市场景气度较高，加之产能紧缺，为应对市场需求，公司加大了晶圆备货；随着宏观经济环境的变化，自去年第四季度开始需求放缓，终端客户和经销商开始进行库存调整，产品销售不及预期，导致库存量上升。

　　虽然行业缺芯有所缓解，但当前全球晶圆代工仍呈现产能紧张的态势。明微电子指出。多家晶圆代工厂陆续向客户发出涨价通知。受限于技术水平、资本规模等因素，全球范围内符合公司技术、交期等要求的晶圆供应商数量较少，拓展新的晶圆产能仍需要较长时间，公司晶圆采购受限于晶圆制造厂商的产能与生产排期。公司除了委托晶圆制造厂制造晶圆，还通过自建产线进行封装测试。

　　另一家LED驱动芯片双雄【晶丰明源(688368)、股吧】也遭遇了类似境况，公司净利润从去年上半年同期盈利3.36亿计，变为今年上半年亏损约6188万元，存货高达4.67亿元；公司原材料采购价格较去年第四季度有一定回落，但整体采购价格没有呈现明显下降趋势，致使公司平均成本较上年同期上升约四成。

　　晶丰明源指出，由于LED照明行业终端需求不足，北美、欧洲市场中的消费疲软，公司LED照明产品中高端产品销售较上年同期出现较大回落；叠加公司总部所在地上海受疫情影响较大，封控时间超出预期，影响了仓储物流及销售运营，以及下游客户前期过度备货，导致对公司产品需求有明显下降。

　　同行上市公司【富满微(300671)、股吧】今年上半年受下游砍单影响，营业收入下降，净利润6908万元，同比下降近八成。其中，LED灯、LED控制及驱动类芯片营收同比下降约五成，电源管理类芯片收入下降近四成。

　　另外，新股上市公司【必易微(688045)、股吧】上半年净利润5205万元，同比下降约四成，销售毛利率约43%。公司高管指出，相比去年上半年通用LED驱动芯片由于供应紧张出现大面积短缺，多数LED照明厂商进行了备货，形成了一定数量的终端库存，从今年开始通用LED驱动芯片进入一轮去库存阶段；公司面对通用LED驱动芯片的供求关系变化，主动进行价格下调以保证市场占有率，且生产成本同比上升，导致通用LED驱动芯片毛利率下降，进而影响了综合毛利率。

　　加大研发力度

　　作为全球规模最大的集成电路市场，中国集成电路产业今年上半年进出口保持增长，但总体产量下降。国家统计局发布的数据显示，今年年上半年，中国集成电路产量合计为1661亿块，同比下滑6.3%，成为自2009年以来，国内首次出现集成电路产量的负增长。

　　面对行业周期出现下行趋势，相关驱动芯片上市公司一方面加大去库存力度，调整产品线；另一方面，加大车载显示以及Mini/Micro LED新一代显示技术研发力度，并加码电源管理产品。

　　晶丰明源高管在近期业绩说明会上表示，为了降低经营风险，提升资金灵活性，第三季度公司将增加清库存力度，直到库存回到合理水位。同时，会持续优化LED照明的产品结构，利用新工艺推动降本，推出有性价比的新产品，维持市场占有率。同时，公司将持续加大研发及市场营销力度，保持现有市场竞争力，等待经济形势好转。

　　电源芯片被视为晶丰明源业务增长的“第二曲线”。公司高管介绍，晶丰明源以实现内置、外置AC/DC电源芯片业务的全面突破为目标，在大、小家电和以快充为主的外部电源管理芯片业务上，持续扩大市场份额。同时，公司将持续加大研发投入，孵化新业务，在高性能大电流DC/DC电源芯片领域，形成应用于CPU/GPU的大电流DC/DC电源产品的整体解决方案，进入目标的应用领域，实现关键大客户的突破。

　　据披露，在大电流DC/DC电源管理芯片产品线方面，晶丰明源推出的10相数字控制电源管理芯片BPD93010已正式进入市场且实现量产出货；在外置 AC/DC电源芯片产品方面，公司推出具有IGBT结构的20W快充产品，目前已进入市场。同期，拥有完全自主知识产权的国内首创的磁耦+ACOT 65W GAN快充产品计划第四季度进入客户送样阶段。

　　从产品结构来看，明微电子以显示驱动芯片为主要业务，上半年营收占比约76%，线性电源及电源管理芯片营收占比约24%。公司高管表示，2022年虽受到多重客观因素影响，行业处于下行周期，持续加大研发力度始终是公司工作重中之重。明微电子将以市场为导向，加大研发力度，扩充研发团队，优化现有产品线，提升产品性价比，同时进行新产品线布局，拓宽应用领域；另一方面优化流程提高管理效率，增收节支。

　　随着汽车智能化及电动化大潮的来袭，汽车电子领域对半导体需求持续增强，车用LED照明及车载显示将迎来全新机遇，明微电子将积极布局车用领域产品的研发及生产。另外，LED向Mini/Micro微间距超高清显示发展已是必然趋势，公司将持续加大新一代显示技术研发投入，加速拓展中高端直显应用领域，以高性价比打开微间距显示市场空间，同时积极配合行业及客户需求，开展Mini LED背光产品的研发及生产及相关领域认证。

　　必易微也在拓展汽车领域市场，必易微高管介绍目前公司产品已应用于消费、工业、通讯、计算机和汽车后装市场等领域，并正在加速推出新品。