新疆众和（600888）2023年年报简析：净利润增0.88%

　　据公开数据整理，近期新疆众和（600888）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中新疆众和净利润增0.88%。截至本报告期末，公司营业总收入65.35亿元，同比下降15.52%，归母净利润15.61亿元，同比上升0.88%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.75亿元，同比下降6.08%，第四季度归母净利润4.09亿元，同比上升38.73%。

　　该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利14.29亿元左右。

　　以下是详细的预测信息：

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.46%，同比减9.04%，净利率23.97%，同比增18.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.74亿元，三费占营收比7.26%，同比增19.99%，每股净资产7.06元，同比增13.89%，每股经营性现金流0.46元，同比减42.27%，每股收益1.17元，同比增0.28%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：收到的税费返还变动幅度为-12.11%,原因:本期收到的增值税留抵退税金额减少。

　　收到的其他与经营活动有关的现金变动幅度为76.84%,原因:本期收到的政府补助增加。

　　支付的各项税费变动幅度为-41.17%,原因:新享受先进制造业增值税加计抵减政策；以及所得税享受研发加计扣除及四季度新购设备加计扣除政策。

　　取得投资收益所收到的现金变动幅度为260.76%,原因:本期收到天池能源分红款分红款增加。

　　处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为2199.78%,原因:本期处置闲置报废固定资产增加。

　　收到的其他与投资活动有关的现金变动幅度为-41.39%,原因:本期收到退回期货保证金减少。

　　购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为43.57%,原因:本期募集资金投资项目投入增加。

　　投资支付的现金变动幅度为278.4%,原因:本期支付参股公司天池能源投资款增加。

　　支付的其他与投资活动有关的现金变动幅度为-34.24%,原因:本期支付期货保证金减少。

　　取得借款收到的现金变动幅度为-87.78%,原因:本期外部银行借款减少。

　　发行债券收到的现金的变动原因:本期可转债募集资金到账。

　　收到的其他与筹资活动有关的现金变动幅度为52759.45%,原因:本期已贴现未到期票据增加。

　　偿还债务支付的现金变动幅度为-51.11%,原因:本期归还银行借款减少。

　　分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为41.58%,原因:本期分红增加。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为732.74%,原因:本期可转债募集资金到账。

　　货币资金变动幅度为60.78%,原因:本期到可转债募集资金到账。

　　债权投资的变动原因:根据投资协议约定，公司行使收购请求权，由成都富江控股股东以公司投资本金加同期银行贷款利息回购公司所持有的成都富江全部股权，成都富江长期股权投资转入债权投资。

　　应收票据变动幅度为45.39%,原因:本期银行承兑汇票回款占比提升。

　　预付款项变动幅度为-51.32%,原因:本年预付原材料采购款减少。

　　合同资产变动幅度为85.11%,原因:本期已完工未结算的对外工程增加。

　　其他非流动资产变动幅度为-85.83%,原因:本期设备逐步到货，相应预付款减少。

　　短期借款变动幅度为54044.84%,原因:本期票据贴现未到期增加。

　　衍生金融负债变动幅度为144.12%,原因:本期未到期期权权利金增加。

　　合同负债变动幅度为46.49%,原因:本期合金产品、铝制品预收账款增加。

　　应付职工薪酬变动幅度为-51.2%,原因:本期计提激励奖励款项减少。

　　应交税费变动幅度为113.9%,原因:本期应交增值税增加。

　　长期借款变动幅度为-31.9%,原因:本期归还银行借款增加。

　　应付债券的变动原因:本期可转债募集资金到账。

　　递延所得税负债变动幅度为93.86%,原因:本期享受税收优惠政策递延所得税负债增加。

　　其他权益工具的变动原因:本期发行可转债所致，部分金额计入其他权益工具。

　　库存股变动幅度为-44.46%,原因:本期公司部分限制性股票解除受限。

　　营业收入变动幅度为-15.52%,原因:本期市场需求增长缓慢，部分消费电子产品需求出现下降；同时近年来行业产能不断扩张，导致竞争加剧，产品价格下跌，电子新材料产品收入减少，以及公司停止贸易业务。

　　营业成本变动幅度为-13.96%,原因:营业收入下降，相应营业成本减少。

　　财务费用变动幅度为22.6%,原因:本期汇兑收益减少。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.28%,原因:本期销售收入减少以及票据回款比例增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为540.93%,原因:收到参股公司天池能源分红增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为116.24%,原因:本期可转债募集资金到账。

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

　　负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

　　经营开支方面，公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，公司营销竞争环境好。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过超高速增长。

　　财报体检工具显示：建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.94%）