建筑行业：政策暖风频吹

　　最新观点

　　(1)从政策层面来看，国务院常会提出加大基建补短板力度。2018年10月31日，国务院办公厅关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见(以下简称《意见》)指出，今年以来整体投资增速放缓，特别是基础设施投资增速回落较多，一些领域和项目存在较大投资缺口，亟需聚焦基础设施领域突出短板，确保经济运行在合理区间。基建板块获得政策的大力支持。其次，推进基建补短板需要资金支持，目前货币端和信用端均发生改善，尤其是地方政府平台的合理融资需求得到有效保障，《意见》严禁金融机构惜贷、抽贷、断贷，地方政府的合理融资需求得到政策支持，故基建投资有资金保障。再次，固定资产投资增速下行等因素使得经济下行压力加大，政府对基建投资的可控性较强，基建是稳经济的抓手。

　　(2)推荐基建，关注房建及后地产产业链。2019年2月，发改委发布了《2018年全国固定资产投资发展趋势监测报告及2019年投资形势展望》(以下简称《展望》)。《展望》预计2019年我国基建投资有望保持中速增长态势。随着基建投资增速的回升，基建板块的景气度提升。建议关注基建行业的投资机会。房地产投资和新开工景气度较高，房屋销售面积增速或筑底回升，建议关注房建行业及后地产产业链。

　　基建投资回升将使作为基建主力军的基建央企和地方国企受益。个股方面施工端推荐：中国铁建、中国中铁)、中国交建、中国建筑、葛洲坝、中国电建、隧道股份、四川路桥、山东路桥等。施工未启，设计先行。位于基建产业链前端的设计咨询将率先受益基建投资回升。设计端推荐苏交科、中设集团等。2018年年初至今，房屋新开工面积增速持续高增长。建议关注房建行业及后地产产业链投资机会。个股建议关注中国建筑、龙元建设、上海建工、金螳螂等。