123117健帆发债怎么样以及健帆转债会破发吗，健帆转债中签能赚多少钱

　　现在可转债申购相对来说比较火爆，在6月23日申购的健帆转债也是非常受到欢迎的，从其发行规模上看，这一转债的发行规模不是太大，进行申购的时候也是比较容易中签的。更多的投资者要关注的还是健帆发债怎么样以及其会破发吗。

　　健帆发债怎么样？

　　本次发行的原股东优先配售日及缴款日为2021年6月23日（T日），所有原股东（含限售股股东）的优先认购均通过上交所交易系统进行。认购时间为2021年6月23日（T日）9：30-11：30，13：00-15：00。配售代码为“370529”，配售简称为“健帆配债”。

　　值得一提的是，健帆生物的主体信用等级为AA，本次可转换公司债券的信用等级为AA，赎回价为110，转股价为90.60元。另外，其转股溢价率为6.55%，目前破发的可能性不高，投资者们可以考虑参与申购。

　　健帆发债会破发吗？

　　结论或投资建议：以当前市场估值水平，健帆转债破发概率不大，建议投资者积极参加申购和配售。

　　原因及逻辑：

　　1、票面利率较低，补偿利息、纯债价值尚可，按4.59%的贴现率计算，则纯债部分价值为88.33 元。

　　2、健帆转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为1.37%，对流通股本的摊薄压力为2.15%，对流通股本的摊薄压力较低。

　　3、截至2021 年3 月31 日，公司商誉为0.44 亿元，较2020 年末持平，占净资产的比例为1.42%。

　　4、健帆生物目前的年化波动率约为45.57%，长期240 日年化历史波动率位于42.74%左右，在转债股中波动性处于偏低水平。20 日年化波动率为45.46%，高于历史平均水平（42.49%）。

　　5、当健帆生物的股价为86 元时，转换价值为94.92 元，对应转债价格在118.27 元～120.09元，当健帆生物的股价在66 元至110 元时，对应转债的市场合理定位约在111 元～134元之间。

　　6、以当前市场估值水平，健帆转债破发概率不大。

　　7、假设转债首日涨幅为20%时，每股配售收益约为0.25 元，以86 元的股价成本参与配售，综合配售收益为0.28%，配售收益较低。

　　8、粗略估计剩余可申购额为2 亿元至4 亿元。申购资金范围为84000 亿至89000 亿之间。中签率范围估计为0.0022%至0.0048%。当健帆转债总名义申购资金为87000 亿元且剩余可申购金额为3 亿元时，中签率为0.0034%，当首日涨幅为20%时，打满的投资者网上申购收益期望值为7 元。

　　可转债破发原因

　　可转债的定价，主要与股市（可转债正股）、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。对于近期可转债尤其新可转债的走弱，大概可以总结以下五大因素。

　　1、债市调整。近期债券市场趋弱，十年期国债收益率不断走高，因而可转债的债性部分也走弱，价格也受影响。

　　2、大股东频频快速套现。从投资者情绪来看，近期可转债密集上市后，多家发行可转债的上市公司大股东，在配售的可转债上市后快速套现，引发投资者的担忧。

　　3、年底资金锁定收益。年底各种机构兑现收益，也不排除卖出可转债，增加了市场供给，产生一定影响。

　　4、可转债扩容。大扩容被认为是可转债走弱的首要因素。

　　5、A股调整。A股市场调整，可转债的正股大多也出现调整，因而可转债也受影响下跌。

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