什么是国债回购利率，它的操作作用

　　国券回购利率按时间也叫7天回购利率。把回购利率想象成从政府债券借钱时需要偿还的利息。银行相互持有债券，当银行回购时会有回购利率。

　　其操作的作用

　　1影响短期市场利率。市场回购交易量比较巨大，在本质上回购利率已经成为短期市场利率的代表，作为人们衡量各种投资的基本定价标准而存在。央行的正回购操作将导致短期市场利率的上升趋势，进而可能导致中长期利率的上升趋势。市场利率的提高会导致一级债券市场发行利率的提高。此时发行人往往愿意发行短期债券，以降低发债成本。对于二级债券市场来说在贴现因子或者机会成本的作用下，因利率上升债券价格尤其是中长期债券价格会而呈现下降趋势。

　　央行在进行逆回购操作时，因为其回购利率通常低于市场回购利率，起到了抑制市场回购利率上升的作用。甚至使短期利率呈现下降趋势，进而带动中长期利率下行，降低一级市场债券发行利率。这时发行人往往更愿意发行长期固定利率债券。对于二级市场因为短期利率下调，债券价格尤其是中长期债券价格呈上涨趋势。

　　2.影响市场的充分性程度。在央行进行回购操作时，央行作为资金的借款人出现，从而减少了银行超额准备金的减少，银行的闲钱暂时退出了市场。这将直接影响银行投资债券的能力同时降低银行对企业的借贷能力。从而从整体上收紧资金市场最终抑制市场对债券的需求。当央行作为资金融出方进行逆回购操作，特别是连续的逆回购操作时，结果将使市场资金充裕。那么就表明资金市场的充裕对债券市场产生了影响，尤其是对于广泛推广型债市或者是股市的资金来说，其效果更佳的明显。你知道国债逆回购有什么特点吗？点击文章进行阅读。

　　3.影响投资者的心理预期。我们知道当利率和资金面基本给定或者不变时，市场情绪、投资者或者投机者的心理状态几乎完全决定了债券市场的涨跌。央行公开市场的正回购和逆回购操作是强大的外部信息，其示范作用自然会引导投资者或投机者猜测和判断利率和资金面，从而形成复杂的市场人气氛围。事实上央行公开市场越重视逆回购的操作，其对市场心理预期的影响就越强。

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