看好资本市场开放红利 超200家外资机构涌入A股 投入还在加码

　　近年来，中国金融市场高水平制度型双向开放稳步推进，取得了举世瞩目的成就。

　　作为中国资本市场有机组成部分的外资机构，如何看待一系列变化？如何看待不断演进的中国市场？近期，多家外资金融机构的业务负责人接受证券时报·券商中国记者采访，其中不乏“百年老店”的中国区掌门人，一起分享了在中国投资布局的切身感受。

　　当前，在国内的银行、证券、保险、基金等多个领域，外资持股比例限制逐步取消，业务范围不断扩大，外商全资机构数量不断增加。在外资金融机构扮演着越来越重要角色的背后，正是中国市场影响力进一步扩大的真实彰显。

　　中国市场具备独特吸引力

　　对于全球投资者而言，进入中国市场，配置中国资产，正变得越来越重要。

　　恒生中国副董事长兼行长宋跃升认为，中国证券市场已经成为全球金融市场不可忽视的力量。曾经，外国金融公司只能在拥有少数股权的合资企业中运营，这意味着中资合作方对企业拥有最终控制权。2020年4月起，外资持股比例限制有所放开，使得外资参与度不断提高。目前，中国股市规模超过80万亿元，债市规模超过140万亿元，均居全球第二，仅次于美国。截至2022年6月，外资持有4.2%的中国内地股票市值和2.6%的内地债券市值，相比2017年的1.9%和1.3%均大幅提高。

　　贝莱德中国区负责人汤晓东表示，中国市场的特殊性在于，它既有发达市场的质量，又兼具新兴市场的增长潜力，“这些特质是全球其他市场无法替代的，使得中国在全球投资者的整体资产配置中具有独特意义。”

　　“很多年前，外资金融机构可能更多的是把中国看作一个重要的融资市场，在中国的业务主要是服务国内机构投资海外股票、债券、房地产市场等。最近几年，明显感觉中国已经变成了一个重要的投资市场，对海外机构来说，配置中国资产变得越来越重要。”荷宝中国区总监晋美表示，全球资管规模排名前10的资管机构均已在中国开展业务，作为荷兰最大的独立资产管理公司之一，荷宝始终从集团战略层面积极拓展中国市场，希望借助在国际市场的经验，为中国市场的发展贡献力量。

　　中国资本市场已成为全球资产配置必不可少的一部分。截至2022年8月，已有银行、券商、基金及其他各类共计200多家境外机构投资者进入A股市场，持续加大中国市场投入。

　　汇丰银行(中国)有限公司行长兼行政总裁王云峰表示，中国金融业在全球金融体系中的影响力稳步提升，而金融业开放也正超越过去以吸引外部资金为主要目的的模式，上升至从制度和机制上更好地对接国际金融市场、融入国际金融体系的层面。

　　“我们在服务境外客户过程中，感受到中国市场是全球投资者不可忽略的市场，拥有巨大的发展潜力。”野村东方国际证券总经理孙冬青表示，公司下一阶段的业务重心，仍将聚焦于发展二级市场业务，实现财富管理业务与资产管理业务的双轮驱动，目前公司正在申请公募基金销售以及融资融券业务牌照。

　　“无论外部环境如何变化，我们看到中国经济对外开放的决心是坚定的，中国企业不断创新、追求更高水平增长的能力是毋庸置疑的。”花旗中国首席执行官、花旗银行(中国)有限公司行长林钰华表示，基于这些积极信号，花旗客户坚持在华发展，希望通过壮大中国业务，进而推动其亚太区业务的发展。

　　施罗德投资集团总裁郭炜表示，中国对全球投资者始终有独特的吸引力，“与发达市场相比，中国资本市场的Alpha超额收益机会依然显著。与成熟市场相比，中国市场的发展历史相对较短，机构化程度相对较低，但容量较大，流动性较好。这些因素的结合形成了一个投资者寻求Alpha的理想市场，提高了投资组合的总回报。”

　　范达集团中国区CEO唐华表示，不论是投资渠道、行业准入方面的政策，还是产品供给方面的改革，中国都为外资提供了良好的投资环境。外资已经连续多年保持净流入，2021年更是创下过去五年新高。这是外资对中国经济前景信心的体现，也是对中国资本市场对外开放的肯定。

　　多项政策惠及外资本土化发展

　　外资在中国金融市场施展拳脚，离不开政策的支持。自2020年起，期货、基金和证券公司的外资持股比例限制逐步取消，诸多知名国际金融机构加快了在中国投资展业的步伐。

　　在谈及深刻受益于哪些政策时，多家外资机构均提到，放开外资金融机构持股比例限制无疑是其中最重要的一项。“近年来，最让我们印象深刻的，就是对外资金融机构持股比例限制的放开。”林钰华告诉证券时报·券商中国记者，持股比例的放开为花旗创造了新机遇——申请设立独资证券公司和期货公司。

　　截至目前，在中国展业的外资控股券商已达9家，其中摩根大通证券、高盛高华证券均为外资全资券商，在瑞信证券于9月发布股权转让公告后，第三家外商独资券商也呼之欲出。另外，青岛意才证券、渣打证券、日兴证券、法巴证券等外资控股券商的设立申请已处审核流程中。

　　在公募基金领域，贝莱德基金、富达基金、路博迈基金率先成为外商独资公募，范达基金、施罗德基金、联博基金等机构也递交了外商独资公募的设立申请。在私募领域，根据私募排排网统计数据，截至今年2月，外资私募基金管理人数量已达40家，其中2016年成立的桥水(中国)投资目前管理规模已突破100亿元。在期货领域，摩根大通期货已于2020年6月成为中国境内首家外商独资期货公司。

　　与此同时，跨市场业务的不断拓展也为外资机构充分发挥自身优势，深度融入中国市场提供了更大空间。唐华表示，QFII/RQFII制度推出后，范达得以直接参与中国资本市场。范达与中国机构合作，在美国纽交所发行了多只投资中国A股和境内人民币债券的ETF基金，均为美国市场首创。孙冬青也提到，近年来大力发展跨境业务已成为中国证券行业乃至整个金融领域的共识。野村东方一直致力于成为跨境业务尤其是中日跨境业务的综合金融服务公司，在过去一年中，公司在跨境资本引荐和吸引外资投资境内市场方面取得了一定进展。

　　渣打中国副行长兼企业、金融机构及商业银行部董事总经理鲁静表示，去年，渣打全面参与了债券通“南向通”首日交易。今年，渣打香港成为中国境外市场上首家获得人民币跨境支付系统(CIPS)直接参与者资格的外资银行。渣打将继续积极为中国债券市场引入海外投资者，帮助海外企业顺利落地对中国的投资。

　　随着越来越多的对外开放政策落地，外资在中国的业务版图也越来越宽广。采访中，外资机构十分重视养老金体系第三支柱改革试点这一利好，相信该政策将对外资在华开展业务起到促进作用。

　　富达国际中国区董事总经理黄小薏也表示，富达目前是美国401k养老金的第一大管理人，随着中国三支柱养老体系的不断发展以及城乡居民对财富管理和资产配置需求的提升，富达也希望能适时推出这类产品和服务，积极参与中国养老市场。