用益资管周评：批评吾思实则敲打基金子公司

　　一周资管市场动态

　　1.盘点2014券商资管：成败权益投资，10%占比需努力

　　事件：浙商资管未来股票投资定位于转型成长股；国泰君安资管青睐蓝筹股并发行相关集合理财；国金证券(600109,股吧)(600109,股吧)将资管产品线定位量化对冲。

　　点评：一波一波的资金不断的进入股市将行情愈演愈烈，而券商一直坚持的主动管理也到了获得回报的时候。虽然之前券商坚持主动管理顶着不小的压力，毕竟主动管理型的理财产品相对于通道业务产品来说成本更高，不过主动管理才是正途。目前，券商资管的资金规模有数据显示已接近8万亿，不过其主动管理型产品的占比还不足10%。这一数据说明券商资管在主动管理方面还有待加强，而随着a股市场牛市行情的来临，对于很多券商来说，调整一定的策略，加大主动管理的投入将是一个不错的机会。这对于券商资管的后续发展以及未来的产品发行会有一个很不错的开始。不过目前场内两融融资余额不断攀升、场外银行市场资金不断流入，市场杠杆不断加大，风险不容小视。因而，券商资管在设计产品之时更应妥善设置风控措施。

　　2.监管层开出私募首张罚单：批评吾思实则敲打基金子公司

　　事件：近日，中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）通报了对深圳吾思基金管理有限公司（下称“深圳吾思”）及其有关责任人员作出纪律处分的情况。

　　点评：此前基金子公司风险事件频发，让监管层的神经高度紧张。基金子公司的资管产品由于业务规范问题和监管程度较低等原因，致使一部分基金子公司在发行产品时丝毫不顾及产品的潜在风险，而另有一部分公司在项目事中监督以及项目资金使用监督上缺陷较大，使得项目资金被挪去他用成为一种可能。万家共赢资产管理有限公司、上海金元百利资产管理有限公司等2家基金管理公司子公司资金挪用案的发生向公众揭示了目前部分基金子公司在产品管理上所存在的问题。监管层对吾思基金的处罚何尝不是对于基金子公司的一种警告。