科创板做市业务快速扩容 标的增至77只

　　对于12月初才过了“满月”生日的科创板股票做市交易业务来说，经过首月平稳运行之后，近段时间的业务扩展可谓是迅猛活跃。截至12月16日，31只做市标的被做市商借入，标的总量达到77只，做市借券余额高达1.86亿元。

　　业内人士预计，随着科创板做市业务的深入发展，后续做市标的将继续扩容，覆盖更多的科创板上市公司，为增加流动性注入更强动力。

　　科创板做市业务标的增至77只

　　自10月31日科创板做市业务正式启动以来，做市股票成交活跃度出现明显提升，订单簿进一步优化，波动性出现明显下降，股票交易效率明显优于非做市股票。值得一提的是，14家做市商首月评价全部都为优秀。

　　经过首月平稳运行之后，科创板做市业务进入了快速扩容期。

　　12月16日，招商证券和银河证券在上交所发布公告称，分别选择11只和2只科创板股票开展做市交易业务。据统计， 12月2日至12月16日，已有9家做市商宣布对44只科创板股票开展做市交易业务，除去已有做市商的股票，科创板做市标的增加35只，加上首批42只，总量达到77只。

　　截至12月16日，77只做市标的总市值2.01万亿元，在科创板中占比34.08%。具体来看，中控技术、【天合光能(688599)、股吧】2只股票有3家做市商，厦钨新能等13只股票有2家做市商，另外62只股票有1家做市商。经过几轮扩容后，中信证券、招商证券和华泰证券做市标的均超10只，分别有17只、16只和15只，位列前三。

　　银河证券做市业务总部负责人杨筱燕表示，科创板做市标的快速扩容，体现了前期科创板做市商机制运行平稳有效，做市标的流动性改善明显，市场活力明显提升，起到了非常好的示范效应。随着做市商机制走上正轨，做市商逐步扩大做市股票数量、提升做市规模是水到渠成。另一方面，做市标的快速扩容也体现了上市公司对于做市制度逐步熟悉，做市意愿明显提升。

　　做市商寻找长期稳定券源

　　与此同时，作为科创板做市业务配套机制，做市借券业务于11月14日上线，一个多月以来，借券规模亦快速放大。据中证金融数据显示，截至12月16日，31只科创板做市标的被做市商借入，借券余额达到1.86亿元。

　　从涉及借券的31只标的来看，其中17只为中信证券做市标的，5只为华泰证券，4只为国信证券。从借券期限来看，从3天至182天不等，其中以182天为主。

　　“当前大多数券商采用的是借券为主，自购为辅的券源模式，极大程度降低了券商做市的成本压力，同时也有效丰富了券源供应。当前券商都在寻求长期稳定的券源合作方，因此借券期限大多在182天。”川财证券首席经济学家陈雳说。

　　事实上，企业和券商在做市业务上的合作将对企业带来诸多益处。

　　业内人士分析，一方面，科创板做市业务通过盘口的双向义务报价，增加了市场订单宽度和深度，在提升流动性的同时，在一定程度上降低了大单交易对股价的冲击，在极端单边波动行情下，起到了平抑股价波动、稳定市场预期的作用。另一方面，被做市商筛选成为做市标的，一定程度上表明了做市商对于上市企业未来发展前景的认可，长期来看有助于促进企业估值平稳，为企业再融资等各项业务创造稳定条件，支持企业持续发展。

　　除却做事标的的快速扩容，做市商队伍也迎来了“新鲜血液”。12月8日，证监会核准安信证券做市业务资格。市场人士表示，未来科创板做市交易规模将逐步扩大。

　　“当前科创板做市业务还处于发展初期阶段，整体规模、做市标的数量都还存在较大的发展空间。”陈雳认为，未来随着做市业务的不断发展壮大，将对市场起到平抑股价波动、稳定市场预期的作用，这时候市场将更加重视企业的“内在价值”，因此未来研究业务对价值发现功能将愈发重要，科创板做市业务对券商的研究水准有更高的要求。