雅百特连续两年财报造假“后果很严重” 面临大面积索赔

　　“我们正在准备申辩，不便回答。”

　　5月17日，《国际金融报》记者就深交所问询的相关问题，联系江苏雅百特科技股份有限公司董秘室，对方如是回复。

　　5月17日，深交所对雅百特发出问询函，要求其对营业收入、净利润等一系列关键财务指标及相关财务细项进行核查并回复。

　　受证监会调查立案影响，短短两个多月，雅百特股价暴跌近60%。

　　雅百特之所以有今天这样的“待遇”，来源于其业绩的变脸。

　　财报变脸

　　2月28日，雅百特发布2016年的业绩快报，营业收入增长119%，突破20亿大关，利润增长高达56.38%。作为一家建材性公司，这样的业绩在实体业普遍低迷的市场中可谓风光无限。Hack ie first node is script

　　然而，37天后的4月7日，尚沉浸在喜人业绩中雅百特便收到了来自证监会的调查通知书。

　　收到通知书的第三天，雅百特董事长、总经理陆永在业绩说明会上依然坚定地向投资者表示，“公司巴基斯坦项目均经第三方机构进行查验并核实，不存在虚构的情况。”

　　4月28日，雅百特画风突变，发布了年度业绩快报修正报告，一改此前繁荣景象，营业总额、各项利润及每股收益均由正转负！

　　5月11日，变脸的雅百特收到深交所问询函，此次问询主要集中在7个方面：

　　① 营收增长但净利下降；

　　② 是否存在跨期确认收入及跨期结转成本费用的情形；

　　③ 现金流净额与净利润变动趋势的差异；

　　④ 应收账款余额增幅与营收增幅不匹配以及存货及应收账款余额较高；

　　⑤ 借款账款远超公司货币资金，是否存在短期偿债风险；

　　⑥ 多笔与控股股东发生的资金拆借，是否存在直接或间接占用上市公司资金；

　　⑦ 国外业务收入同比大幅下降70%。

　　5月12日，证监会向雅百特下发《行政处理及市场进入事先告知书》，告知书显示：雅百特于2015年至2016年9月通过虚构海外工程项目、虚构国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元，其中2015年虚增利润占当期利润总额约73%，2016年虚增利润占当期利润总额约11%。

　　跨境造假

　　雅百特的深股之旅始于2015年，通过借壳中联电气，实现重组上市。其主营业务之一是金属屋面围护系统，服务对象包括机场、高铁站房、大型会展综合体、大型场馆等。

　　据雅百特2015年年报显示，本年度雅百特海外业务收获颇丰，仅面向第一大客户的销售额便超过2亿元，占比年度销售总额21.8%。

　　然而，经过监管部门的深入调查，这个所谓的第一大客户竟然是雅百特“制造”出来的。该项目实为巴基斯坦木尔坦市的城市快速公交专线项目，分为6个标段进行招投标和施工建设，其中的第3标段由中铁一局与巴基斯坦HRL公司组成的联合体承建，合同金额为2424万美元。

　　而雅百特资料显示，2014年底山东雅百特(雅百特全资子公司)与巴基斯坦首都工程建设有限公司签订合同，金额为3250万美元，标的为13个公交车站金属屋面围护系统。雅百特称，HRL公司于2014年从木尔坦发展署承包了该项目，并将13个公交站房再次分包给首都工程建设有限公司，该公司又将工程发包给山东雅百特。

　　调查显示第3标段标的中仅包含3个公交车站，雅百特通过层层转包如何获得13个站房？此标段合同金额仅仅为2424万美元，雅百特又如何能签订3250万美元的合同？

　　此外，巴基斯坦证监会和中铁一局提供给调查人员的资料显示，除中铁一局外，没有其他中国公司参与该工程的建设，雅百特未参与木尔坦项目建设。HRL公司仅参与了木尔坦项目中第3标段建设，且仅与中铁一局合作。

　　不仅如此，雅百特资料与巴基斯坦证监会和中铁一局提供的招投标时间、毛利率、回款方式、建筑风格等多方面都存在明显不同。以毛利率为例，该项目承包商毛利率都在10%左右，而雅百特提供的毛利率居然高达74.16%。

　　虚增迷雾

　　2015年，山东雅百特从上海远盼等8家企业采购“钢材、铝材”等材料，随后转手出售给上海桂良等5家销售客户。雅百特以虚假采购的方式将资金转入上海远盼等公司，再通过上海桂良等5家公司将资金以销售款名义转回，资金实现封闭循环。

　　在这个贸易过程中，交易各方只进行了资金流转，未涉及实物流转。这就意味着，雅百特自己既是供应商，又是买家，左口袋进右口袋出，根本目的就是为了虚增收入。

　　除此之外，山东雅百特2015年利用其控制的公司，通过部分销售客户银行账户，构建资金循环，伪造“真实”的资金流，伪造虚假的交易合同、出入库凭证，并支付一定资金通道费，虚构国内建材贸易。

　　2015年，雅百特以这种方式虚增销售收入超过2.6亿元，相应虚增利润6856万元，占当期利润总额21.57%。

　　2016年前三季度，雅百特故计重施，虚增销售收入超过1亿元，虚增利润2424万元，占当期利润的11.15%。

　　除了上述造假案例，雅百特还在2015年以虚构建材出口的方式虚增收入近2000万元。公告显示：2015年至2016年9月，雅百特共虚增营业收入超过5.8亿元，虚增利润超过2.56亿元。其中，2015年的虚增收入竟然占当年利润总额的73.08%。

　　股价抛物线

　　由于大量注水，雅百特2015年财报公布后便因“业绩优异”被爆炒，股价一路暴涨，2016年4月8日达到57.78元，2017年2月23日达到除权后的最高点：23.92元，相当于复权后的71.85元。

　　值得注意的是，2016年5月后至今，雅百特公司的董事和高管在不断减持套现。以重要股东交易来说，此间发生的19起中18起为减持，仅有的一起增持数量为1.2万股。

　　消息出来后，雅百特股价一路下跌，至处罚方案岀台前最低跌至9.89元，截至5月17日，收盘价为10.74元。

　　公司股价在两个半月不到的时间里暴跌58.65%，投资者遭受巨大损失。

　　何去何从

　　鉴于此次虚增数额巨大，性质恶劣，证监会决定对雅百特责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对其董事长、总经理陆永等责任人警告并处以相应程度的罚款。

　　同时，证监会拟决定对陆永采取终身证券市场禁入措施，对财务总监顾彤莉、监事会主席施妙芳采取5年证券市场禁入措施等相关措施。

　　知名律师严义明在接受《国际金融报》记者采访时表示，因为证监会对该事件已经作出认定和处理，故因此受损的投资者可以提起诉讼。前提是投资行为与虚假的财报之间存在因果关系，因此投资者持股的时间需要在2015年财报发布后到2017年证监会立案通知书出来前这段时间。

　　就目前来看，符合条件的投资者诉讼赢面很大。当然具体的赔偿金额要根据投资人的投资情况而定，基本和损失成正比。

　　此外，由于部分涉案高管被采取终身证券市场禁入措施，后续雅百特的高层人事一定会发生变动。

　　严义明强调，除了民事和行政处罚外，是否应考虑将承担主要责任者移交司法机关，如果查明构成犯罪的话，须承担相应的刑事责任。如同1997年的红光事件，主要负责人就被移交司法机关依法处理。

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