八一钢铁(600581)：摘帽后价值提升 区域优势待挖掘

　　公司由新疆八一钢铁集团有限责任公司联合邯郸钢铁集团有限责任公司、南京联强冶金集团有限公司、新疆华顺工贸有限公司、新疆维吾尔自治区技术改造投资公司等四家企业以发起设立方式设立，在哈密和阿勒泰等地拥有铁矿石生产基地，在乌鲁木齐、阜康等地拥有焦煤生产基地，具有一定的自有资源保障能力。公司产品覆盖棒材、线材、型材、中厚板、热乳薄板、冷礼板、镀锌板、彩色涂层板以及金属制品等多个品种,产品规格达到2000多个。

　　公司已经撤销退市风险警示，股票简称由“ST八钢”变更为“八一钢铁”，起始日为2017年5月3日；2016年公司前三季度归母净利润为亏损5.52亿元，面临退市风险，然而最终实现全年扭亏。除行业基本面复苏带动盈利回升外(四季度公司扣非净利润为2.62亿元)，债务重组收益、政府补助、剥离南疆钢铁三方面原因最终促成公司2016年净利润和净资产为正值，成功摘星摘帽。

　　疆内供给侧改革去产能有望提速，2017年预计将加速淘汰300万吨落后产能。自治区1.5万亿固定资产投资将有效拉动钢材需求，如果计划顺利落地，在乐观、中性、悲观三种假设情况下，预计2017年公司疆内产能利用率将分别提高至71.4%、61.9%、52.4%。考虑到地条钢没有统计在册的因素，最终实际产能利用率提高有望超预期。

　　“一带一路”等国家战略的推进，有望带动疆内钢铁产能以及需求的释放，改善产能过剩局面。根据新疆交通运输厅，新疆首季公路建设投资近40亿元，784个项目开工建设，而在本月新疆2080个重大建设项目已集中开工。公司作为疆内市占率45%以上最大钢铁龙头，吨钢市值行业最低。当前公司摘帽逻辑已经兑现，后续随着新疆万亿投资逻辑以及一带一路主题催化，有望进一步打开股价空间。

　　【短线预测】

　　震荡上行！

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