*ST华菱终止百亿资产重组 首鼠两端实为投机取巧

　　\*ST华菱终止百亿资产重组甚于忽悠

　　《红周刊》特约作者 胡东辉

　　林子大了，什么鸟都有。*ST华菱重大资产重组由钢铁企业战略转型大金控综合性公司，一路过关斩将，万事俱备，东风劲吹，百亿规模资产过户已到最后一步，部分过户资产已完成变更工商登记。此时公司却突然宣布终止资产重组，还是做回钢铁企业。这种事情闻所未闻，不是忽悠，甚于忽悠，令人叹为观止。

　　百亿重组首鼠两端实为投机取巧

　　*ST华菱是一家老牌钢铁企业，根据重组方案，公司拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金的一系列交易，置出原有钢铁主业相关资产，并注入优质金融资产与发电资产，拟置入及购买资产交易金额合计为139.60亿元。重组完成后，公司将直接或间接持有财富证券100%股权、湘潭节能100%股权、华菱节能100%股权，以及湖南信托96%股权、吉祥人寿38.26%股权，转型成为从事证券、信托、保险等金融业务及节能发电业务的双主业综合性公司。

　　*ST华菱推进重大资产重组一年多，已经拿到了证监会的核准批文，为什么又突然全盘推翻呢？公司宣布了三个原因：一是拟置入的金融资产今年已出现亏损，继续实施原重组方案不利于保护公司和投资者利益；二是拟置出的钢铁资产业绩已大幅改善，提质增效和结构调整取得积极进展，终止重组更有利于保护公司和投资者利益；三是终止重组后，拟置出的钢铁资产继续保留在公司，有利于公司利用资本市场实现钢铁业务转型升级，更加符合国家关于大力振兴实体经济的政策导向。

　　那么当初*ST华菱决定实施重大资产重组的目的究竟是什么呢？公司的跨界重组可谓脱胎换骨，难道这一切仅仅是摆脱经营困境的手段，而不是一项战略转型选择？如今看到钢铁资产业绩好了，而金融资产业绩亏损了，马上就反悔了，觉得还是把钢铁资产换回来好。这不是投机取巧又是什么呢？如果明年钢铁资产业绩又亏损了又该怎么办呢？难道再来一次资产重组？如此首鼠两端，鼠目寸光，没有坚持，怎么可能经营得好一家大型企业？

　　没有远见丧失信誉就不会有未来

　　*ST华菱刚推出重组方案时，是让投资者眼前一亮的。单看拟置入的证券、信托、保险等资产，都是上市公司趋之若鹜梦寐以求的优质金融资产。如果这几家金融企业原来的经营状况是一团糟，乏善可陈，又怎么可能被选中置入*ST华菱呢？即使这些金融企业现在出现亏损也不是什么大问题，*ST华菱的战略转型怎么能被眼前这么一点暂时的困难就吓倒了呢？

　　作为一家老牌钢铁企业，*ST华菱应该是最了解钢铁行业特性的。既然当初已经下定决心要进行重大资产重组战略转型，彻底剥离钢铁资产，说明公司已经认定原来的钢铁主业前景不佳，转而看好金融资产的盈利能力，这应该是深思熟虑的结果，但现在的结果却证明了这一切都是权宜之计，根本就不存在长远的战略考量。

　　*ST华菱的百亿资产重组始乱终弃，出尔反尔，说明当初设计重组方案时的目的仅仅是为了避免因为连续亏损而退市，一切都是为了保壳这个最低层次的目标。现在看到钢铁资产业绩扭亏为盈了，觉得已经可以达到保壳的目的了，就不惜撕毁涉及那么多企业的重组协议，连起码的商业信誉都不顾了，这样的企业还会有未来吗？那些看好公司战略转型而买进公司股票的投资者不啻遭到当头一棒，*ST华菱又该如何面对这些投资者？*ST华菱以为交出一份扭亏为盈保壳成功的答卷就可以向投资者交代了，却不知道自己连信誉的底裤都已经输掉了。

　　由*ST华菱的现在，不难倒推其过去连年亏损的症结，也不难理解为什么过去和国际钢铁业巨头安赛乐米塔尔的多年合作一直没有修成正果。一家没有远见的企业，为了眼前能够保壳就不顾商业信誉和形象，那是不会有未来的。当初*ST华菱宣布重大资产重组彻底剥离钢铁资产时，安赛乐米塔尔就因为转型后的*ST华菱不再属于自己的核心业务范围，立即宣布退出*ST华菱，将所持股份全部转让给湖南国企创新私募投资基金，放弃了指日可待的股权增值暴利。安赛乐米塔尔追求的是长远战略目标，并不在乎眼前的小利益；而*ST华菱只看到眼前的小利益，看不到未来的长远利益。两相对照，高下立判。■

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