北上资金继续买买买 三季度成交指引后市？

　　国庆假期结束，沪深两市迎来第四季度行情，受节前央行定向降准消息及外围股市大涨影响，在银行等金融股高开带动下指数走强，其中上证指数一度突破3400点，不过盘中逐步回吐涨幅，截止收盘表现最好的板块由家电、汽车和计算机等取代。

　　内地与港股市场的联系正在不断加强，节日A股休市期间，港股地产和银行股受益于降准消息大涨，进而令内地银行股早盘高开、市场全面飘红。自沪港通、深港通开通以来，北上南下的两地资金带动标的个股尤其是蓝筹股更受青睐，并实现价值增长。

　　北上资金增势凶猛

　　东方财富(300059) Choice数据统计，截止三季度末，2017年以来陆股通合计净流入资金1667.4亿元，沪股通占到536亿元，比例约32.17%；深股通累计1130.97亿元，约占67.83%，而在大盘收复3300点后，北上资金净流入金额仍然保持在高位水平。

　　虽然深股通资金流入占比接近七成，但同样的在沪股通开通之初也有类似资金大举涌入的情况，沪股通开通一周年之际，其资金累计净流入近900亿元。目前，今年前9个月沪股通净买入额较去年同期增长达到19.04%。尽管有沪股通先例在，使得未来深股通净流入的高峰阶段很可能暂告段落，但资金对内地市场的热情料持续增长。

　　分月度来看，自2017年4月以来，通过沪港通和深港通北上的资金净流入规模逐月扩张，7月净流入资金合计已经高达224.12亿元，较3月的111.71亿元翻倍。进入8月，北上资金热情依然不减，单月净流入270.28亿元，暂居年内月度资金净流入首位。到了9月，北上资金净流入金额仍然保持在高位水平，累计净流入208.08亿元，已连续第4个月超过200亿元。

　　今年以来，北上资金的投资风格呈现明显的“龙头偏好”，超过一半资金集中在部分行业市值居前的个股上，未来可能会对A股市场的投资结构和风格产生深远影响。

　　三季度继续买买买

　　今年以来A股稳步向上，截至9月末上证指数和深证成指分别上涨7.9%、8.94%，这背后通过沪港通、深港通北上的外资已然成为推动A股持续上涨的重要力量之一。

　　东方财富Choice数据统计，整个三季度共有106家上市公司上榜沪、深股通每日成交活跃前十大名单，上榜次数超过10次的共有37只个股，其中美的集团(000333) 、海康威视(002415) 、中国平安(601318) 和贵州茅台(600519) 排列居前，均超过60次；紧随其后的还有格力电器(000651) 、五粮液(000858)和招商银行(600036) 等，这些公司无疑是最受港资和外资青睐的大陆标的资产。

　　从净买入金额来看，截止三季度末，有67只个股处于资金净流入状态，共有9家上市公司被净买入超过10亿元，以家电两大龙头股美的集团和格力电器一马当先，三季度净流入资金分别达到82.61亿元和61.63亿元，海康威视排名第三。沪市个股方面，中国平安、长江电力(600900) 和伊利股份(600887) 最受资金追捧，食品饮料、医药生物和金融板块公司占据多数席位。

　　值得注意的是，三季度备受北上资金青睐的前30大个股，当季股价表现多数令投资者满意，平均涨幅达到9.31%，录得跌幅的个股共9只，跌势均未超过10%；而涨幅表现最好的为比亚迪(002594) 和卫士通(002268) ，季度上涨分别为37.24%和34.36%，共13只个股涨超10%。

　　分行业来看，食品饮料、电子设备、金融等行业汇聚了较多的北上资金，医药生物及家电等板块紧随其后。可见，外资对优势行业的选择相当一致，对于金融、可选消费等蓝筹的配置目的十分明确。兴业证券(601377) 研究指出，个别白马龙头公司的外资显性持股(即QFII和陆股通持股比例之和)特征明显，持股比例前20大的个股主要集中在银行、家用电器、 纺织服装及交通运输行业，包括南京银行(601009) 、上海机场(600009) 、方正证券(601901) 、福耀玻璃(600660) 等个股。

　　北上资金素有“聪明资金”之称，其往往能踏准市场节奏，并成功布局一些中长线牛股，因此北上资金的整体流入、流出情况可为投资者布局四季度行情提供适当参考。 ：