海通证券：大盘蓝筹二次探底 科技成长趋于活跃

　　来源： 海通证券(600837) 彩虹俱乐部

　　后市研判：回到市场，在上周市场超跌反弹后，本周市场出现了分化走势，以上证50为主的价值蓝筹类股票二次探底，而以创业板指数为代表的科技成长股则持续活跃，总体上中小市值股票走势要强于大市值类股票。 从技术上看，由于目前创业板指数虽然短期表现较强，但还是未能突破下降通道，也远离半年线，因此判断指数开启中期上涨还为时尚早，还需要继续对盘面进行观察。理论上如果是创业板指数发动一波大级别上攻的话，短期应依托5日线继续向上，挑战一月底的高点，然后再做调整。另外从市场热点看，基本可以归纳为各类超跌的题材股和价值成长股。从操作角度出发，建议还是回避无业绩的超跌题材股，而选择价值成长股时，尽量选择百亿市值以上的，毕竟市值代表了市场认同度和流动性。至于目前正处于调整中的价值蓝筹来说，依旧认为是一个缓慢的爬坑过程，二次探底给予中长线投资者一个逐步低吸的机会。短线如果能够在三月份初收复5日均线的话，可以更加乐观。

　　宏观

　　PMI大幅下滑，经济开局偏弱。制造业PMI大幅下滑。2月全国制造业PMI为50.3%，较1月大幅回落，前两月均值50.8%，也较去年12月下滑。指向制造业景气继续转弱。需求放慢，生产减缓。价格再落，库存仍高。经济开局较弱。从中观数据看，无论是代表终端需求的地产销量下滑，还是春运增速转负，也都印证经济开局偏弱。

　　行业与主题热点

　　家用电器与器具：如何看待此次家电板块的集体回调。近期整体板块大幅回调源于个股业绩未尽人意，我们判断目前的调整带有恐慌情绪的蔓延以及个股成长逻辑的错链，而和行业基本面情况无关。我们对行业看法及观点未变：1）坚定看好白电板块内业绩确定性较高的行业龙头，重视空调行业成长性，重视冰洗整合趋势；另一方面看好在细分板块中受益集中度及渗透率快速提升的细分龙头。