大盘重回区间震荡 东方明珠融资盘小幅流入

　　一、融资盘持续流入，市场仍处于存量博弈环境

　　本周上半周先扬后抑，沪指跌0.76%，创业板指涨0.5%，日均成交金额较上周增加16%。周二两市融资余额为9889亿元，较上周五净流入72亿元，增幅为0.74，其中沪市净入38亿元，深市净流入34亿元。周一两市净流入33亿元，周二净流入39亿元，周三大盘下跌，估计净流出约20亿元，下半周流入速度减缓，全周估计净流入约30亿元。

　　周一本栏提到：“中美贸易谈判结果，对A股和H股市场必然是正面支持，不确定性因素减少，将再度提升市场风险信偏好。国内和国外资金面回流也将加速，成交量重新放大，融资市场将延续加仓周期，周转率将持续回升，5月下旬市场活跃度提高。”

　　本周前两个交易日融资盘加速流入72亿元，前两周融资盘分别净流入46亿元和25亿元。本周二融资余额较5月4日累计增加了142亿元，但市场始终在犹豫中上升，融资交易频率不高算，人气在谨慎和温和中循环，投资者惜售心态较浓厚，但攻击力总体不强。

　　上周末中美贸易谈判得出成果，市场不确定性减少，风险偏好明显回升，指数连拉三阳，五月沪指期间最大涨幅达5.3%。医药、饮料食品、化工、油气及次新股板块都有较好的阶段性收益，但同时也累积较大获利回吐动能。而本周成交金额并未显着增加，融资盘加速流入，存量加仓明显，显示市场更多体现为存量博弈。周三蓝筹尤其是周期资源类板块集体回调，考验后市资金面承接能力，六月份大盘重回区间震荡的概率较大。投资者可适当控制仓位，等待低位回补时机。

　　二、交易频率有所回升

　　本周前两个交易日融资买入额为793亿元，日均值396亿元，较上周均值增加23.2%。融资买入额占两市成交之比9.1%，较上周的8.4%明显增加，融资买入与融资余额之比为3.7%，较上周的3.2%有所上升，上半周受中美谈判结果影响，市场风险偏好回升，融资盘开仓力度加大，但仍未达到今年以来的平均值427亿元。

　　本周前两个交易日融资偿还额为720亿元，日均值为360亿元，较上周均值增加13.6%，低于今年以来的平均值433亿元，融资盘总体持仓仍较稳定。

　　本周前两个交易日融资交易占比为17.3%，较上周16.6%有所上升，交易频率有所回升。

　　本周前两个交易日板块融资盘流入最多的是：地产8.09亿元，环保5.49亿元，石油气5.10亿元，通信设备4.24亿元，交运3.48亿元，煤炭3.45亿元，银行类3.16亿元，医药中成3.13亿元，家用电器3.02亿元，证券类2.96亿元。

　　个股融资盘净流入居前的中国联通(600050,股吧)2.91亿元，建设银行(601939,股吧)1.88亿元，格力电器(000651,股吧)（000651）1.87亿元，东方园林(002310,股吧)（002310）1.84亿元，中国石化(600028,股吧)1.83亿元，海螺水泥(600585,股吧)（600585）1.68亿元，碧水源(300070,股吧)（300070）1.53亿元，招商蛇口(001979,股吧)（001979）1.46亿元，新城控股(601155,股吧)（601155）1.34亿元，紫光国芯1.32亿元。

　　三、健民集团(600976,股吧)融资盘小幅流入

　　健民集团（600976）近期震荡反弹，融资盘小幅流入。上周四和周五融资买入额分别为0.03和0.06亿元，本周一和周二的融资买入分别为0.14亿元和0.04亿元，继上周流入0.09亿后，本周前两个交易日融资盘继续净流入0.06亿元。

　　根据广发证券(000776,股吧)研报，一季度，公司实现营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润4.93亿元、0.29亿元和0.25亿元，分别同比下降14.96%、增长63.40%和增长55.55%。2017年第四季度，实现营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润5.96亿元、0.18亿元和0.13亿元，分别同比下降5.73%、增长117.02%和大幅扭亏为盈。业绩快速增长的趋势得以保持。

　　工业板块预计依然维持良好的增长态势，工业板块主要包含母公司和叶开泰，母公司一季度实现收入1.79亿元，同比增长24.51%，实现净利润0.24亿元，同比增长80.83%，预计工业板块依然维持良好的增长态势。2017年全年儿科产品线同比增长19.85%，妇科产品同比增长46.85%，特色中药同比增长14.09%。预计这个趋势在一季度得以维持。18-20年业绩分别为0.80元/股、1.05元/股、1.36元/股

　　四、东方明珠(600637,股吧)融资盘小幅流入

　　东方明珠（600637）近期震荡反弹，融资盘小幅流入。上周四和周五融资买入额分别0.31亿元和0.16亿元，本周一和周二的融资买入分别为0.6亿元和0.41亿元，继上周净流入0.6亿元后，本周前两个交易日融资盘净流入0.13亿元。

　　根据天风证券研报，公司四大板块横纵联合，与富士康(5G+8K)、小米等顶尖企业深度合作。 1)媒体网络：公司具有稀缺牌照资源，如IPTV内容服务牌照(仅2家)、OTT播控牌照(仅7家)等。公司拥有IPTV、OTT、有线数字电视、APP等全方位媒体网络，合计过亿级的用户体量成为公司发展的坚定基石。2)影视互娱：公司将投入25亿全方位打造经典IP《紫川》，电视剧等方面与慈文传媒(002343,股吧)（002343）合作。公司在游戏方面，与索尼14年成立合资公司，负责PS及其游戏的在华业务，独家性资源使其确定获益于主机游戏的未来成长。3)视频电商：东方购物为视频电商领域龙头，会员总数突破1100万，一旦中美摩擦缓和，后续国内有望加大跨境采购，东方购物背靠上海自贸区区域优势，有望收益跨境业务。4)文旅消费：公司拥有不可复制性旅游及场馆资源，如东方明珠塔。2018年公司将初步形成点播院线及商业院线的运营模式，并打造区域品牌优势，力求三年内打造成为国内有影响力的线下文娱品牌。5)创新业务：东方明珠、上海电信、百视通、富士康，联手推进“5G+8K”试验网建设。东方明还通过与小米等互联网品牌合作，共建线下文化集聚区，此外，公司还与腾讯、天猫、世嘉、亚马逊、微软等顶级企业在媒体网络、购物、游戏、技术等多领域合作，形成东方明珠影响力的辐射网。