机构论市：大盘缘何持续阴跌？当下市场最缺的是信心

　　湘财证券：大盘缘何持续阴跌？

　　今日两市股指小幅高开后先行走低，午后股指惯性走低，并出现加速下跌态势；盘面热点：上海自贸、水利建设、知识产权、聚氨酯、蓝宝石、造纸、商贸代理、交通设施、仓储物流等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现中幅调整的行情。

　　近一周左右市场走势整体偏软，没有集中的热点板块是最明显的表现，基建板块、央企改革等板块的力度及影响力大不如前，资金对于这些板块基本是以短期思路为主，所以并不能够带动大盘继续走高。

　　在昨日《权重股能否成为大盘救世主？》的博文中，湘财证券表示：大盘股对于市场的作用更多的是在信心层面，但在制造赚钱效应方面，大盘股是力不从心的。这很容易理解，集中拉升大盘权重股是需要资金的？当下市场没有多少资金，权重股怎么可能集中持续拉升。

　　在权重股很难成为大盘救世主的大环境下，小盘股也没有能够顶上来，赚钱效应不足造成市场短期持续阴跌调整。不过市场仍然有一些独立走势的品种，统计发现，这些品种大多基本面好，业绩都有很大增长，这更加佐证了弱势重质的基本逻辑。

　　总结一句话：主板没有在基建、央企改革等零星热点的带动下走强，反而出现较为明显的下跌，说明当下市场没有集中像样的热点，既然如此，那就多看少动耐心等待新机会的出现。

　　巨丰投顾：8月第一天A股呈现“开门黑” 当下市场最缺的是信心

　　全天，指数冲高回落，午后迎来跳水，8月第一天呈现“开门黑”。盘面上，蓝筹股纷纷走低，部分题材小幅表现，但总体冲高回落；消息上，政治局会议指出下决心解决好房地产市场问题，坚决遏制房价上涨。预计下半年相关政策和措施还会出挑，积极跟踪中；技术上，指数放量走低，短期重心下移，但均线仍有支撑，整体反弹中反复难免。

　　总体上，重要会议之后，对于市场的支撑还是比价明显的，尤其是在货币政策以及财政政策的双管齐下作用下，市场的预期继续向好。此外，重要会议其中也指出要稳金融，这个基调下对于指数不用过于担心，重点可跟踪金融股的动向。实际上，通过重要会议，虽然期望出现，但是对于经济下行压力依旧担忧，市场不缺乏资金，流动性也是不束缚指数的唯因素，而市场却的就是信心。“内忧外患”之下，市场的增量资金也无从体现，短期没有太好的趋势性机会，尤其是在前期一轮反弹之后，市场新的热点没有出现之际，还是建议保持观望，耐心等待新的机会的涌现。

　　操作上，指数短期趋势向好，继续关注个股机会，尤其是超跌个股以及优质的成长股。

　　华讯投资：八月紧跟政策方向才有肉吃

　　昨日中央刚刚召开的经济工作会议定调下半年经济，从报告的措辞来看，当前及下半年中国经济的形势不容乐观，最高层罕见用6个“稳”：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期作为下半年的核心目标，稳经济已经刻不容缓，这意味着中央将启动“三驾马车”的投资作为维稳经济的抓手。与历次的刺激投资手段不同的是，这一次中央并没有对房地产投资进行松绑，反而使用了更加严厉的语气强调“坚决遏制房价上涨”，过去房地产政策调控目标都是遏制房价“过快上涨”，而本次是“遏制房价上涨”，正因为这一坚决表态，今日地产股大跌，几大龙头万科A、保利地产（600048）、新城控股（601155）、【招商蛇口(001979)、股吧】（001979）纷纷下挫。

　　稳投资就等于稳经济，除开房地产，下半年投资方向将聚焦到两大板块：基建和乡村振兴，预计下半年“铁公基”项目将陆续推出来，几大基建中字头：【中国建筑(601668)、股吧】、中国铁建（601186）、中国交建（601800）、中国电建（601669）在冲高回落之后仍然可以低吸获取二次拉升的机会。此外，乡村振兴也会有一些标志性的项目上马，相关的个股投资机会也要积极跟进。此外，国务院国有企业改革领导小组人员调整后，国企改革也将加速推进，国改概念“炒地图”也会拓展开来，优先选择上海、深圳、天津、北京和广州等最受游资青睐的发达地区国企。

　　总而言之，2900点久攻不破，加之前期大涨的权重股进入获利回吐阶段，行情再度回撤，上证指数2800点和创业板指数1500点双双面临考验。操作上，可以利用此次回调重新布局符合下半年政策利好方向的基建股和地方国企改革概念股，上半年炒业绩，下半年炒政策，紧跟政策方向才有肉吃。

　　广州万隆：行情仍有反复 逢低关注强势股布局机会

　　大盘指数在权重股拖累下表现弱势。结构性反弹持续性、反弹空间相对有限。仍是存量博弈、阶段博弈的行情环境下，预计行情的表现仍会有反复。

　　虽然政治局会议释放出稳经济的政策信号，但另一方面，去杠杆已经逐步向房地产行业推进。因此，政策修正信号并不能完全抵消核心负面逻辑对整体大趋势的负面冲击。因此，从行为心理分析的角度来看，预计行情中期趋势整体仍将会维持低位弱势的运行节奏。

　　回顾过去几个交易日，盘面热点是比较清晰的，主要是建筑、消费零售等带动行情反弹，之后部分二线蓝筹(电力、石油等)跟随超跌反弹。从前期板块表现出现普涨的情况来看，表明资金规模效应进场应该是比较明显的，因此，相关个股可能仍存在中期反复操作机会。而另一方面，对于资金抱团效应并不明显的板块，其中线反弹机会应该是存在不确定性的。

　　整体上来看，政策修正为市场带来结构性超跌反弹机会。但中美博弈、金融去杠杆等核心因素并没有扭转之前，预计行情的系统性机会相对有限。建议投资者关注强势个股带来反复波段操作机会。

　　容维证券刘思山：指数冲高回落 调整仍将继续

　　技术上看，沪指经过连续的反弹走势后开始逐渐调整，最近两个交易日都是盘中下探到10日均线之后被强势拉起，今日上午也是再次跌到了10日均线之后有所反弹，但是午后放量下跌跌破了10日均线的支撑，后市即将考验20和30日均线的支撑。创业板近期的走势明显弱于主板市场，从日线和周线上来看，下方短期均线都已经完全的失手，短期MACD指标从红色变为绿色，KDJ指标也都在零轴之下，未来后市不容乐观。

　　综上所述，近期上证指数的走势要强于中小创指数，但今日呈现了放量下跌走势，风险未释放完，股指后市将继续下探。操作上，短线投资者可逢低买入快进快出，中线稳健的投资者可逢低布局半年报业绩优良的股票。

　　源达：行情消磨人心 关注2800点得失

　　昨日沪指收小阳线，结合今日盘中走势，短期来看，热点散落，板块轮动效应继续。中长期来看，指数或将乘政策东风再度企稳上扬。昨日政治局会议再次明确了下半年的政策走向，坚持推进积极的财政政策与稳健的货币政策。从市场流动性角度为8月的稳健行情定下了主基调。预计后市行情继续维持三条主线：落后地区的基建扶贫，新疆等西部地区高铁、地下管项目将成为未来热点；积极推进实施乡村振兴，电网、水利等行业或将再聚人气；国家大型规划区的基础建设，粤港澳、雄安、海南等地区板块或将再度受热捧。

　　源达收评：

　　今日行情冲高回落，但不必恐慌，此时机会大于风险，虽今日的下跌消磨耐心但也给人希冀，关注下方2800点的得失，若能守住，市场投资者或将重拾信心，给8月的反弹行情打开了想象的空间。结合近期行情特点，建议投资者关注两条主线：一是紧跟市场热点，如近期国企改革题材，可选择基本面向好的标的；二是关注超跌反弹和次新股，从市场情绪上看，整体市场依然处于大周期的回落趋势，市场参与意识不强，市场风险偏好较低，资金流向超跌方向；加之CDR的延后，利好存量次新股，尤其在经过本轮的大幅调整之后，次新股具备较强超跌反弹属性。建议投资者两大主线协同考虑，效果更佳。

　　巨景投顾：击破重要支撑 　短期或难上行

　　板块机会上，今天仅造纸印刷、工程建设、文教休闲、高速公路、上海自贸、水利建设等行业板块表现较好，而上个交易日是石油、贵金属、多元金融、房地产、银行、天然气、页岩气、滨海新区、可燃冰等行业板块表现较好，我们通过对比可以看出大部分行业板块持续性不佳，操作难度很大，稳健性投资者应多看少动，继续规避没有业绩和流通支撑的低价股。

　　资金上，上周二出现了净流入行业远远多于净流出行业的状态，然后资金开始持续5天净流出，今天资金继续持续净流出，其中医药制造、房地产、家电行业、电子元件、钢铁、酿酒等行业资金净流出居前。今天有10个行业呈现资金小幅净流入，其中公用事业、造纸印刷、化纤行业资金净流入居前。总体而言，对比7月12日资金全面回补后出现了5点资金净流出，才有资金回补。上周资金全面回补后，目前已经净流出6天，何时资金回补，还有待观察，继续维持在资金没有大幅回补前千万不宜重仓行动的观点不变。

　　综合而言，今日市场早盘冲高后回落逐步下跌，沪指跌破10日均线，短期小反弹结束，回到震荡模式，创指冲高回摸5日线后继续下行。行业资金仍以持续净流出为主，因此不宜重仓，板块轮动性较快，因此不宜追高。可留意石油行业、铁路基建板块、国企混改板块和科技板块。策略上，低吸轻仓。