上证2644点 新低之下新策略

　　最近这几天市场最关注的就是上证指数会不会跌破2638点，各路投资者盯盘的心情也十分复杂，既希望指数这回跌下去是最后一跌，又怕跌得太多，还隐隐期待着反弹。

　　我们今天要说的是，如果未来市场复苏，投资者该选择什么样的行业呢？

　　 A股底部特征明显，别再执着2638点

　　其实2638点只是一个心理点位，它破不破市场的底部特征都还是非常明显的。不论是2638点、2618点或者2658点都不重要，因为现在A股的估值非常低，有290多只股票跌破净资产。昨天沪市成交惨淡，仅为869.6亿元，再创除2016年熔断当天外的四年新低，同时也是两个月以来的第4个成交额不足千亿的交易日，包含熔断在内，三年来沪市也仅出现过5次成交额不足千亿的情况。

　　有很多投资者会问，近一两个月来，一直在说底部区间，为什么指数还在下跌呢？为什么我的股票还不涨呢？实际上说A股处在底部区间并不意味着3500多只股票同时处在最低点，或者说都会立刻上涨，也不一定就是说指数目前是最低点。指数是在一个相对的底部区域波动。

　　万事俱备，只欠信心

　　从两个板块大金融板块和白马蓝筹板块来看，大金融板块包括银行、券商和保险，权重占现在A股的30%，板块企稳对A股来说至关重要。实际上从今年7月份以来，大金融板块已经企稳并且震荡攀升。

　　而白马蓝筹股二季度出现了杀跌或者补跌的走势，因为去年涨的比较多，这次跌幅也是相当惊人。格力电器（000651）和【美的集团(000333)、股吧】（000333），作为消费白马股，今年跌幅接近40%，它们的市盈率现在已经跌到八倍到十倍，但业绩增长和营收增长都超过20%以上。又比如万科A现在的市值是2500亿，今年预计利润在300亿以上，上半年的增长超过20%，但市盈率不到八倍，今年跌幅超过50%。还有中小板的老板电器（002508），上半年跌幅竟然超过60%。这些蓝筹股的大幅下跌，包括金融板块的回调，实际上给投资者提供了一个新的机会。

　　如果从长期或者平常心的角度来看A股市场的话，它现在各方面条件非常具有吸引力。目前在大类资产的配置上，房地产，包括理财产品，由于受到政策的一些挤压，部分资金会转移出来，而A股由于估值的低，会逐步增加它的吸引力。

　　从估值、盈利能力和成长性这三方面，来对比现在的2644点各行业的数据，与2013年6月上证指数1849点时的数据，会有哪些行业存在机会呢？

　　1.钢铁等行业市盈率低于2013年

　　去除负值后，目前整体市盈率最低的五个行业分别是银行、钢铁、房地产、建筑装饰和建筑材料，其中银行最低，为6倍，钢铁7倍，其他三个行业为9倍，10倍和12倍，对比2013年6月，上证指数1849点时，这五个行业的市盈率分别为5倍、13倍、12倍、10倍和19倍，钢铁、房地产和建筑材料的估值，都低于2013年。

　　整体市盈率最高的五个行业，分别是国防军工、计算机、通信、休闲服务和医药生物，市盈率分别为57倍，41倍、34倍、29倍和26倍，对比2013年6月时，国防军工和计算机分别为29倍、34倍、通信暂无统计、休闲服务和医药生物分别为24倍和33倍，整体来看，目前多数行业的估值与2013年6月相差不大。

　　2.家电等行业净资产收益率高于2013年

　　从盈利能力指标净资产收益率来看，2018年中报显示，目前最高的五个行业分别是食品饮料、家用电器、钢铁、建筑材料和银行，分别是10.9%、10.6%、8.4%、8.3%和7.4%，对比2013年中报，目前食品饮料和银行稍低，其他三个行业都高于2013年。

　　净资产收益率最低的五个行业为通信、国防军工、综合、计算机和农林牧渔，分别为0.6%、1.7%、2.3%、2.6%和2.8%，对比2013年同期的-0.7%、2.1%、2.6%、4.5%和2.7%，只有通信和农林牧渔，稍好于2013年。

　　3.国防军工等行业净利润增长率远高于2013年

　　而从成长性来看，根据2018年中报，净利润增长率最高的五个行业分别是钢铁、建筑材料、国防军工、化工和采掘，分别大涨131%、86%、53%、48%、47%，同期都远高于2013年。

　　净利润增长率最低的五个行业，分别是通信、农林牧渔、电子、纺织服装和交通运输，净利润都为负增长，分别下滑47%、25%、3%、2%和2%，对比2013年，只有通信稍好，其他四个行业的成长性都低于2013年同期。

　　那么未来投资者的方向选择会有哪些改变？对于后市发展有哪些看法呢？来看看投资者的看法：

　　【陆家嘴(600663)、股吧】投资者A：信心提升还需要时间

　　上半年的经济环境还是比较低迷，所以大家一时半会信心不会有这么快地提升，整个市场还是处于比较谨慎状态。

　　陆家嘴投资者B：十月值得期待

　　我觉得现在股市应该已经在底了，而且到了金秋十月，到时候行情应该是有很大希望的，人的心理预期应该还是会很大地影响股市的走势。而且如果把消费等各方面带起来的话应该还是不错的。

　　陆家嘴投资者C：可以买点低估值科技股

　　找一些价值被低估的股票，然后趁低的时候买一些高科技股，因为中国现在高科技发展还是可以的，包括人工智能。另外计算机这方面的公司也可以考虑一下。

　　陆家嘴观察观点：

　　底部虽现，但上涨还需要一个过程。很多投资者会问，在A股做投资怎样才能赚钱？实际上大家都知道做投资就是四个字：高抛低吸。可是很多投资者因为经不起熊市的低迷、市场情绪的淡漠或者挤压，逐渐失去信心，把高抛低吸做成了高吸低抛。很多人由于走的太远，忘记了自己做投资的初心。

　　(稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：王晓霖孙雁)