2020年市场“两极化”明显 “折价”公司扩容 “溢价”公司集中

　　2020年市场大分化进一步演绎，一方面是ST股、公用事业、交通运输等冷门行业个股不断遭市场“用脚投票”，另一方面是茅台、恒瑞、宁德时代（300750）等不断创新高。通过年度换手率、成交金额统计，《红周刊》记者发现，这些冷门股的低换手率、低成交额和大多数股价下跌的表现，令其投资者损失多过盈利。与此形成对照的是，一些低换手率、大市值的食品饮料龙头则让其投资人赚得盆满钵满。综合来看，资金依然在对业绩确定的龙头公司给予溢价。

　　ST股“领军”年度低换手率公司“阵营”

　　在2020年收官之际，两市上市公司的年度换手率排名已基本敲定。据《红周刊》记者统计显示，截至12月29日（下同），全部A股年平均换手率达到了720%，创近五年高位水平。剔除2020年上市的新股，统计样本公司约为3700家，整体来看，3700家公司2020年平均换手率同样达到了676.94%的高位水平。在市场整体换手率提升的同时，仍有部分公司换手率远低于平均值，据统计，低于200%的公司达480家。

　　与低换手率对应的就是低成交额，据《红周刊》记者统计，年换手率低于200%且年成交金额低于100亿元的“双低”公司约为200家。

　　进一步来看，200家“双低”公司中，以ST股等为主的小市值股占据了绝对份额。200只“双低”公司平均市值为59.99亿元，市值在50亿元以下的有124家，占比超过6成。其中，ST股有61只，占“双低”个股的比例达3成；平均市值仅为22.60亿元，8成公司市值在30亿元以下。

　　值得一提的是，通过近三年（2018~2020）的数据对比来看，ST股占低换手率个股阵营的比重在逐年增加。统计显示，2018年，年度换手率低于200%且年成交金额低于100亿元的个股有675只，其中ST股为48只，占比0.07%。到2019年，以上数据变为294只、30只和10%，再到2020年ST股数量和占比的双高增。这些信息显示，市场对ST股愈发冷淡。

　　而交易的不活跃，令ST股“跌跌不休”。61只“双低”ST股在2020年平均跌幅达到了15.23%，其中，*ST刚泰（600687）、*ST新亿（600145）、*ST鹏起（600614）、【ST明科(600091)、股吧】（600091）、ST尤夫（002427）、*ST中天（600856）、*ST沈机（000410）等11只个股，年度跌幅则均超过40%，*ST刚泰跌幅更是超过了70%。

　　（本文已刊发于1月2日《红周刊》，文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）