大盘缩量反弹 两大题材热点领涨市场

　　周一大小指数低开高走，上证指数3600点得而复失，收涨0.84% 成功修复了5日均线和10日均线;创业板指数大涨近2%，重新站上了3100点。两市合计成交9979亿元，这是1月份以来量能首次跌破万亿大关。

　　盘面上，题材热点全线活跃，半导体(包括芯片概念)和可降解塑料两大板块指数大涨逾5%领涨两市，个股上演涨停潮。半导体及元件概念的核心逻辑是行业高景气+国产替代：台积电上调资本开支计划，晶圆代工和封测企业发布了涨价函，这些现象都反映了行业处于高景气;从长江存储的招标来看，国产设备的占比也持续提升。上周五机构资金买入了通富微电（002156）、至纯科技（603690）等半导体产业链的相关个股，在资金的推动下，半导体仍有望继续保持强势。而可降解塑料是一个有政策利好落地、业绩开始兑现的板块。今年1月1日起，全国重点城市限塑令开始全面落地，要求禁用一次性不可降解塑料吸管，超市、商场等地禁止使用不可降解塑料包装。从中短期看，政策推动了行业发展，需求空间近200万吨，增长空间达45倍，相关公司有望受益。

　　北向资金方面，昨日沪股通小幅流出6.66亿元，深股通净流入23.02亿元，全天合计净流入16.37亿元。据统计，北向资金已经连续9日净流入，合计437.08亿元，北向资金仍是维持“买买买”模式，说明了其对市场继续积极乐观。龙虎榜数据显示，当日深股通专用席位净买入的个股包括通富微电、南极电商（002127）、中粮科技（000930）、酒鬼酒（000799）和【多氟多(002407)、股吧】（002407）等。

　　越声理财维持此前的观点不变，春季行情仍在延续。首先，2020年GDP首次突破100万亿，全年增速2.3%，其中四季度增长6.5%，经济基本面继续向好。其次，上周央行缩量续作MLF 5000亿，预期春节前仍将采取MLF+逆回购的操作，流动性以稳定为主。第三，微观流动性充裕。18日易方达竞争优势企业首募规模已达到1000亿元左右，远超150亿元募集上限，月底前有近60只基金募资，预计募资总额将会达到2500-3000亿，为市场提供增量资金，微观流动性继续保持充裕，这也是当前市场最核心的推动力。

　　综上所述，在春节前依然对市场相对乐观，上证指数和创业板指数仍在沿着5周均线震荡上行，只要不跌破5周均线，仍可积极寻找机会。操作上，淡化指数，把握板块轮动的机会，重点关注产业高景气、业绩中短期能够爆发的方向，同时关注超跌+年报超预期的优质品种。