抱团股大跌 风格转向了

　　■ 贺宛男

　　牛年开市才两天，在3000多只个股迎来开门红的同时，抱团资产大跌。笔者粗略统计，基金重仓前50，仅紫金矿业（601899）、平安、万科、保利、伊利、三安光电（600703）、招行、宁波银行等10来只个股收涨，与大盘个股涨8跌2正好相反，基金重仓股涨2跌8。

　　其中跌幅超过10%的有：康泰生物（300601）跌16%，智飞生物（300122）跌14.2%，亿纬锂能（300014）跌12.2%。相比本周沪指涨1.12%，深成指跌0.87%，沪深300跌0.5%，这些抱团个股可谓损失惨重！

　　特别亮眼的是，代表中小盘股的中证1000指数，两天涨幅高达3.56%。总市值25亿以下的约800只个股，除了铁定退市的*【ST成城(600247)、股吧】（600247）和*ST宜生（600978）之外，居然只有15只下跌，跌幅最大的*ST胜尔（000890）和恒立实业（000622），也就下跌9.77%和5.93%。而总市值千亿以上的138只个股，却有近一半下跌。

　　人们期盼并热议，莫非以散户为投资主体的中小市值个股的春天真的来了吗？延续了一年多的大市值抱团逼空行情开始转向了？

　　抱团资产开年大跌，有跌的道理。一方面，这些大市值个股一年多来涨得也确实太猛了些。基金重仓100中，2020年股价翻倍的就有46只，最高的年涨幅超过300%（比亚迪（002594）308%、山西汾酒（600809）318%）。进入2021年截止2月10日，又有贵州茅台（600519），万华化学（600309）、药明康德（603259）、智飞生物、亿纬锂能等多只个股涨幅超过30%。

　　另一方面，随着股价猛力拉升，估值也越来越高。截止本周五，基金重仓前50算术平均市盈率为118倍。最高的如深信服（300454）1388倍，赣锋锂业（002460）394倍，广联达（002410）316倍，【金山办公(688111)、股吧】232倍，康泰生物202倍等等。

　　毫无疑问，基金重仓的多是好公司，但是这些公司的成长性真有那么高吗？买贵的不管何时何地都是正确的吗？随着一年涨6倍的特斯拉出现调整，人们的疑问接踵而来。

　　我们来讨论转向。转向有两种转法：一是“二八”向“八二”转向，即以中小市值为主的大部分个股涨，以大市值为主的少数个股跌；二是仍是“二八”行情，只是被机构相中的“二”可能会转、会变。

　　笔者比较倾向于第二种转向。先来看看本周两个交易日涨得最好的板块：黄金、有色、稀缺资源等涨幅均在10%左右，有一定的基本面支撑即涨价因素。除此之外，如小盘股（400家，平均市盈率-175倍）涨8.01%，高融资盘（100家）涨 7.37%，高负债（40 家）涨7.45%，高质押（140家）涨6.12%，微利股（100家）涨6.8%，壳资源（250家）涨 7.17%，高商誉（30 家）涨5.4% ，连 续 亏 损（100 家）涨4.56%……这些板块涨，不是庄家（或重仓套牢者）趁势自救，就是超跌反弹抑或跌惨了的情绪发泄，请问能持久吗？

　　更别说机构决不会去碰这些个股和板块。而不得不承认，目前机构掌握着市场的话语权和定价权。

　　所以，比较可能的是“二八”行情的“二”会有所变化。

　　在笔者看来，变化可能表现在三方面。

　　首先，基本盘不会大变。所谓基本盘，是机构青睐的白酒、新能源、医药医疗等板块行情会持续相当长时间。