5月20日券商晨会精选：短期市场或将以目前点位为中枢窄幅震荡 行业间、个股间的估值和走势分化继续

　　昨日，三大指数收盘涨跌不一，整体呈分化走势，沪指低位震荡盘整，创业板指一度涨近1.5%，钴、第三代半导体、碳中和等多板块活跃，锂电池概念涨幅居前，煤炭概念、数字货币走弱，采掘服务板块全天较萎靡，两市个股跌多涨少，涨停股超80家，赚钱效应较弱。

　　今日券商晨会上，山西证券、东北证券、中信建投（601066）针对市场、行业纷纷发表了看法。

　　【市场】

　　　山西证券：短期市场或将以目前点位为中枢窄幅震荡行业间、个股间的估值和走势分化继续

　　市场方面，昨日指数横盘震荡，沪深两市涨跌互现，全A指数与昨日基本持平，创业板涨幅较大。山西证券认为，短期市场或将以目前点位为中枢窄幅震荡。

　　从近期的A股整体表现来看，前期对于市场的震荡向上走势判断兑现，一致预期数据大幅上涨效果将继续显现，整体震荡上行趋势不改，但值得注意的是，行业间、个股间的估值和走势分化会继续，高景气的消费和科技板块依旧有较强的吸引力，推荐关注科技题材较为集中的科创板继续反弹机会，可重点关注板块内技术和市占率壁垒较高的龙头标的。在宏观经济稳中向好，货币政策稳定，二级市场有效性不断提升的背景下，继续对市场中长期表现呈乐观态度。

　　东北证券：市场总体处于存量博弈、反复轮动的阶段

　　东北证券指出，从市场运行来看，市场总体处于存量博弈、反复轮动的阶段；技术上，指数处于不进则退的状态，即要么显着上攻、打破3月中下旬以来的通道震荡格局，否则仍会面临再度回撤的风险。短期市场在预演“七一”100周年行情，但是市场风格轮动较快。国内的投资时钟在类滞胀和类衰退之间徘徊；从隔夜大宗商品大跌来看，短线资金追逐资源股的热情会下降，相反一些主题投资会活跃些。因此，操作上，顺势而为、自下而上、风格均衡些；从跨市场配置的角度看，H股有望占优，A股则更多还是震荡为主，热点反复轮动。寻找便宜且有弹性的品种，比如同样券商股的话、可以选择H股券商；比如选择受益于100周年情结且跌幅较大的军工、自主可控等题材，仍有望从周期股回撤、抱团股分化中受益。也可以关注机构抱团股中跌幅较大的一些工程机械等个股、如果钢铁价格继续回落的话，也是阶段回补的方向；对逐渐式微的庄股和伪市值管理等驱动的一些小盘绩差股退避三舍。

　　【行业】

　　中信建投：轻卡4月销量23.3万辆 行业维持高景气度

　　中信建投研报称，今年7月1日起，全国范围将禁止生产、销售不符合国六排放标准的重型柴油车(总质量>3.5吨的柴油车)，轻卡全面国六时代即将来临，排放升级将开启存量更新需求。9月年检新国标GB38900将正式实施，后续发动机排量限制等严管政策有望持续落地，大幅削减违规运力，带来行业销量中枢上移，轻卡迎来政策大年。在政策治理、国六升级、自然更新替换、货运物流快速发展多方因素综合推动下，轻卡行业行业高景气周期将维持3-5年。