南京证券：A股将迎来较好战略布局期

　　(记者 李巍)【南京证券(601990)、股吧】研究所副所长陈君君博士1月5日在宁发布《花开须有时，唯有静待之——2019年宏观经济展望及A股投资策略》。报告认为，从中长期来看，A股市场将逐渐迎来较好的战略布局期。

　　南京证券分析称，全球经济顶部回落，美国经济复苏向中后期演化。总体上，2019年国内宏观经济是有支撑的下行，上半年下行压力较大，而下半年随着政策发力，国内经济有望触底回升。对A股市场而言，2019年面临经济向下和政策托底的持续博弈，预计全年A股走势将会有所波折，大致仍处于反复磨底。不过，从投资时钟角度，进入衰退象限的后期，股票资产的配置价值将大幅提升。

　　投资策略上，南京证券认为，企业盈利向龙头公司逐步集中和机构投资者占比逐步提升，决定了价值投资依然是全年主基调。传统的核心资产(银行、保险、白酒、家电)和稳定高股息资产(银行、地产等广义金融板块具有高股息的特征)仍然值得作为底仓配置，弹性方向主要在政策面驱动和转型驱动的结构性机会。政策面驱动机会在于：经济下行压力之下稳增长政策有望加码，关注金融、房地产和基建板块；战略配置思维下的转型驱动机会在于：通信、电子、计算机和高端制造等行业将会成为市场关注的焦点，市场中长期大方向在创新驱动的投资机会，关注5G、新能源汽车、创新药等板块。