医药板块成“重灾区” 私募大V：投资一直逆人性

　　每经记者 杨 建 每经编辑 何剑岭

　　近期，A股市场震荡不断，传言也越来越多。

　　2月10日，有传闻称，中欧基金“医药女神”葛兰被集体赎回了400亿元。虽然当日中欧基金澄清称，网传“大额赎回”为不实消息，请勿轻信谣言，但是当日葛兰的重仓股迎来大面积下跌，私募圈的各种段子也层出不穷。

　　私募医药大V黄建平也不甘寂寞，2月10日在某财经股票平台发帖表示，珍惜医药股价大幅下跌的机会，医药行业的基本面并没有变化，大部分是情绪变化。黄建平认为，遍地哀嚎时，就是投资比较舒服的时候，投资一直是逆人性的。

　　葛兰重仓医药行业龙头

　　2月10日，市场各类“茅股”出现大幅杀跌。截至收盘，宁德时代（300750）跌5.32%，盘中一度下跌超8%。另外，医药板块也是当日下跌的重“灾区”，早盘CXO龙头【凯莱英(002821)、股吧】（002821）延续下行，收盘下跌超8%，报收276.1元。而葛兰管理的中欧医疗健康混合基金截至2021年9月30日持有凯莱英1188.8万股。

　　值得注意的是，凯莱英股价曾在2021年11月30日创出历史新高532.49元/股，但至今仅2个多月时间，股价已接近腰斩，今年以来下跌超36.53%。此外，泰格医药（300347）在2月10日下跌7.62%，今年以来下跌超28.33%；【昭衍新药(603127)、股吧】（603127）今年下跌超22%。这些医药行业龙头都是中欧基金葛兰的重仓股。

　　记者注意到，高瓴资本在凯莱英股价下跌前早已逃之夭夭。高瓴资本在2020年10月13日参与了凯莱英的定增，2020年年报数据显示，高瓴资本旗下中国价值基金持有440.53万股，到了披露2021年半年报的时候，中国价值基金仍持有220.27万股。2021年4月13日，公司的定增股份开始解禁，之后高瓴资本开始减持，到2021年三季度末已退出前十大股东。从凯莱英的股价走势来看，高瓴资本可谓是高位出逃。

　　截至2月10日收盘，药明康德（603259）下跌7.41%，今年以来下跌超27.59%。药明康德在2月8日曾遭遇跌停。

　　对此，建泓时代投资总监赵媛媛告诉记者，近日CRO概念股受药明康德等权重股带动持续下跌。直接触发原因有二，一是受到“未经核实清单”事件波及；二是美联储不断收紧的货币基调减缓外资流入，对外资重仓的药明康德不利。中长期来看，CRO在药品研发新规出台后需求空间出现萎缩，而且面临行业渗透率过高后估值下行的历史规律。

　　私募排排网研究主管刘有华表示，医药板块的回调，一方面是因为集采因素的影响；另一方面是因为近期跟新冠相关的板块出现了回调。长期来看，医药板块依然是一个值得重点关注的赛道，因为医药板块整体业绩表现依然强劲，2021年四季度业绩增速较高的医药公司仍然比较多。随着医药板块大幅调整，其整体估值已跌至低位，下跌之后的医药板块反而迎来了比较好的“左侧”布局良机。

　　“医药行业基本面没变”

　　记者注意到，拥有28.8万粉丝的私募大V黄建平2月10日发帖称：“一些人花在医药研究上的时间比泡妞时间还少，这时候开始评论医药的估值，不是搞笑吗。”而他2月9日曾发帖称：“不得不佩服建平远航的投资者，认知水平高，理性冷静，素质超群，在医药行业大幅下跌时逆向加仓，活该这么富有。”从黄建平的言论来看，似乎有投资者开始加仓医药板块个股。

　　对于近期市场医药股大跌，黄建平曾在1月19日发帖表示：“珍惜医药股价大幅下跌的机会，最近和业内一些朋友交流，有个共识，就是港股和美股生物医药都跌到了近几年来的投资舒适区。美国生物科技指数XBI最近1年下跌了40%”。

　　1月28日，黄建平再次发帖称：“现在是买入医药的好时机，最近一年，美股和港股生物医药指数都跌幅超50%，股市下跌的原因很难去分析总结，医药行业的基本面并没有变化，大部分是情绪变化。”

　　黄建平还表示：“遍地哀嚎时，就是投资比较舒服的时候，投资一直是逆人性的。市场波动是长期投资者的机会。比如我专心研究医药近7年，对国内哪些公司是好公司、哪些公司有前景，是心里有数的，但是大多数时候这些明显好的公司估值较高，无法下手。而最近这种全行业的大跌，给了很好的投资机会。这也应了那句话：机会是给有准备的人，关键时候的决策能力取决于长年累月的积累。”

　　不过，在圆融投资股票部高级研究员潘辛毅看来，据中欧医疗健康混合2021年年报披露信息，其主要仓位集中在CXO和医疗服务行业，其中前十大重仓股中6只属于CXO行业，2只属于医疗服务行业。随着集采和医保谈判的不断推进，国内大部分医药股提前进入弱市。CXO行业由于业绩释放良好，同时在2021年5月份印度德尔塔病毒流行，海外创新药外包服务加速流入国内预期之下表现坚挺。

　　医药板块部分子行业经历了近一年的下跌，对于行业政策等风险已有较充分释放，板块处于偏底部区间，但板块上行仍需预期驱动因素出现或板块短期由于财务“洗澡”等因素大幅超跌出现显着安全边际才有机会，有医药行业配置需求的投资者可以选择医药全指类ETF定投或者等待行业上行驱动因素出现。