私募信心指数回暖 投资兼顾顺周期与高成长

　　站在7月起点，私募对后市的预期有所回暖。私募排排网最新数据显示，7月排排网.中国对冲基金经理A股信心指数环比上涨，6月底私募仓位也升至八成。多位业内人士表示，随着政府和居民部门资产负债表的修复和逆周期政策的托底，中国经济有望稳步复苏，从而对A股市场形成强有力的支撑，顺周期和高成长板块均存在机会。

　　私募排排网最新数据显示，7月排排网.中国对冲基金经理A股信心指数为119.1，相较2023年6月上涨5%，已经连续两个月上涨。

　　从仓位水平来看，截至6月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80%，较5月底上涨1个百分点。其中，仓位在五成及以上的私募基金占比为91%，环比上涨3个百分点，17%的私募则处于满仓及加杠杆状态。

　　从增减仓意愿来看，私募A股市场7月仓位增减投资计划指标值为115.32，环比上涨6.67%。其中，3%的基金经理打算大幅增仓，环比上涨1个百分点，28%的基金经理打算增仓，环比上涨12个百分点。

　　星石投资首席研究员喻宗亮分析称，当前经济正处于从主动去库存转向被动去库存的过渡阶段，供需关系已经显现出改善迹象。预计二季度企业盈利将触底，从而夯实A股市场的底部。

　　对于后续布局的机会，北京一家头部私募向记者透露，下半年重点关注三方面机会：一是顺周期且低估值板块，如果某一板块或标的满足高赔率和受益于政策刺激两个条件，其估值将逐步修复，比如医药、汽车、白酒等领域的优质企业；二是人工智能相关产业链，此轮人工智能技术的发展超预期，海内外大厂纷纷加大投入，将带来算力、模型以及应用端的持续高景气；三是上游资源品，今年上半年全球定价的品种价格韧性较足，而且下半年美元走弱和通胀反弹或起到进一步的催化作用，铜、黄金、石油等相关标的值得关注。

　　重阳投资也分析称，首先，在政策助力下，下半年经济再次上行是大概率事件，顺周期板块有望迎来估值修复机会。其次，中国经济已进入高质量发展阶段，兼具短期复苏弹性和中长期成长逻辑的公司值得关注。最后，下半年与扩大内需和做强做优实体经济相关的产业政策，可能出现新变化，从而对市场的风险偏好和结构分化产生重要影响，需紧密跟踪。