最新，中基私募50指数周报来了

　　中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报

　　（数据截至2023年7月14日）

　　一、市场回顾

　　上周，国内外重要经济数据出炉。国内方面，受外需影响，6月我国进、出口金额同比下降，贸易顺差同比明显收敛；6月末社融余额为365.45万亿元，同比增长9%，上半年，社融规模增加21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。6月份，消费市场运行基本平稳，CPI环比略有下降，同比持平。美国方面，6月份CPI同比上涨3%，环比上涨0.2%，市场预期美联储加息步伐放缓。

　　政策方面，为化解房地产企业风险，推动国内经济稳定发展，央行、金管局联合发布通知，将去年11月出台的房地产“金融16条”中的两项政策有效期延长至2024年12月30日。本次延期政策有利于缓解房企资金压力，有效管控供给侧金融风险。金融领域，证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，可以预期的是，降低公募基金行业费率可增加基金的吸引力,引导更多的居民资金入市,有利于壮大资本市场。

　　市场方面，上周A股小幅震荡，成交额降低至8000亿元左右，多数板块上涨，数字媒体、影视院线、消费电子等板块涨幅居前，汽车、房地产板块有一定的跌幅。风格上看，尽管市场波动幅度有限，但大小盘表现有明显分化，大盘股表现略强一些。

　　上周港股表现强势，主要指数强力反弹，其中恒生科技弹性较大。板块上看，能源、汽车、零售等板块表现较优。美股方面，随着美国通胀数据好转，市场预期美联储加息将放缓，美股三大指数在上周结束回调并持续走高，纳指表现最强。

　　大宗商品市场方面，在美联储加息放缓的预期下，美元指数开始走弱并跌破100点关口，夏季能源需求继续推动原油价格走高，农产品价格稳中有涨，LME金属多数超跌反弹。国内商品市场走势分化，工业品有所走高，农产品高位横盘。工业品中化工板块连续上涨，表现最强，有色冶炼加工概念次之；农产品中油脂板块经过前期上涨后在高位徘徊，谷物板块转向下跌，软商品板块中的白糖上涨动力不足，棉花价格缓慢走高。

　　总体上看，上周股票市场小幅震荡，商品市场走势分化，中基私募50指数的股票多头策略、对冲策略、CTA及衍生品策略均获得盈利。

　　二、中基优选私募基金50指数

　　《促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。

　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

　　（一）指数表现

　　中基私募50指数在2023年7月14日当周收于1689.83点，较2023年7月7日当周上涨1.11%。

　　指标方面，中基私募50指数年化收益率在14%左右，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤不到15%，均显着低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率近1.1，远高于沪深300指数的夏普比率。

　　（二）成份表现

　　上周，中基私募50指数上涨1.11%，股票多头策略盈利0.92%，对冲策略盈利0.03%，CTA及衍生品策略盈利0.16%。

　　股票多头策略下的深度基本面策略表现优秀；对冲策略下的多策略对冲成份基金表现突出；CTA与衍生品策略下的量价中长期策略收益颇多。

　　上周50支成份基金中有40支盈利，从统计指标上看，三类策略中，CTA与衍生品策略的盈亏分布比较均衡。

　　三、中基优选私募基金50稳健型指数

　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。

　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显着的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

　　（一）指数表现

　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2023年7月14日当周收于1524.25点，较2023年7月7日当周上涨0.75%。

　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过5.5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率近13%，夏普比率超过1.5。

　　（二）成份表现

　　上周，中基私募50稳健型指数上涨0.75%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.16%，经均衡配置的股票多头策略盈利0.35%，CTA及衍生品策略盈利0.34%。

　　二级策略上看，对冲策略下的多策略对冲成份基金表现优异，股票多头策略下的均衡成长策略表现突出，CTA及衍生品策略下的量价中长期策略盈利可观。