中小市值指增策略表现亮眼 机构提示机会与风险并存

　　（聂林浩 记者 马嘉悦）今年以来，中小市值指增产品业绩领先。私募排排网数据显示，截至11月底，今年以来指数增强策略私募产品整体收益超5%，其中，中证1000指数增强策略表现最为突出，整体收益突破10%。业内人士表示，今年中小市值指数成份股交易更加活跃，相关指增策略能够进一步发挥优势。不过，对于投资人来说，对于中小市值指数的盲目追高并不可取，需时刻关注市场风格变化情况。

　　私募排排网数据显示，截至11月底，有业绩记录的2323只指数增强策略私募基金11月整体收益为3.14%，整体超额收益为3.2%。分策略来看，以小市值指增策略为主的其他类指增产品超额收益领先，同期平均超额收益为5.08%，不对标任何指数、持股更加分散的空气指增产品超额收益也达3.91%。

　　拉长时间来看，中小市值风格占优趋势更为明显。截至11月底，今年以来有业绩记录的1914只指增策略私募基金整体收益为5.11%，整体超额收益达13.1%。其中，有业绩记录的231只中证1000指增私募同期整体收益为10.66%，整体超额为15.07%。

　　蒙玺投资认为，相比沪深300、中证500等指数，中证1000或国证2000等小市值指数成份股的机构覆盖率更低，市场定价有效性相对较弱，更有利于发挥相关投资的优势。

　　沪上一位量化私募人士也透露：“中证1000指数、小市值指数等中小市值指数拥挤度较低，两机构间的因子趋同性较弱，因此相应的指增策略超额收益表现更为亮眼。”

　　蒙玺投资还提示，投资者在配置指数增强策略产品时，需关注管理人中长期超额收益的稳定性，尽量选择超额收益夏普比率、卡玛比率等指标更高的管理人，同时投资人还需对风险保持警惕，避免盲目追高，尽量选择逢低布局，时刻关注市场风格的切换。