华西证券--计算机行业：金融科技动态跟踪 蚂蚁金服上市 开启Fintech新时代

　　【研究报告内容摘要】

　　事件概述:7月20日,蚂蚁集团官方宣布,正式启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划,以进一步支持服务业数字化升级做大内需,加强全球合作助力全球可持续发展,以及支持公司加大技术研发和创新。

　　监管首肯金融科技巨头登陆,标杆效应引领行业蚂蚁集团本次采用A+H股双通道融资的方式登陆资本市场,预计估值超过1500亿美元,将一跃成为国内市值最大的金融科技龙头。当前环境下,高层不断突出科技对于金融业赋能的作用,结合顶层设计《金融科技(Fintech)发展规划(2019--12021年)》的指引,金融科技行业正在迎来时代机遇。在此背景下,蚂蚁集团作为行业技术领军,经历多次转型与调整,终于获得监管首肯,成功登陆A+H股成为行业标杆。判断后续金融科技公司将在监管和标杆的双重指引下持续蓬勃发展。

　　技术架构极具先进性,行业有望受益技术外溢受监管引导,蚂蚁集团在拥抱金融牌照后重新回归科技,正式定位技术输出机构。基于CBASIC科技战略,其技术架构已经过数次更迭升级,极具先进性,已在三个方向逐步外溢:方向一:分布式架构升级成银行IT新趋势,头部厂商受益。

　　方向二:推动金融机构全面上云,宇信金融云布局领先。

　　方向三:大中台方向明确,恒生作为金融IT龙头率先跟进。

　　投资建议:结合当前行业基本面来看,1)银行IT赛道景气度持续向好,银行侧预算并无压力,而分布式升级趋势已经明朗,坚定推荐宇信科技（300674）、【长亮科技(300348)、股吧】（300348）、高伟达（300465）,同时神州信息（000555）等技术领先的厂商也将受益;2)证券IT受益制度改革红利,交易放量同步催化,坚定推荐2B龙头恒生电子（600570）、2C龙头同花顺（300033）。

　　风险提示:金融创新政策推进不及预期的风险、创新业务进展不及预期的风险。