渤海证券--食品饮料行业周报：季报披露完毕 白酒环比改善

　　【研究报告内容摘要】

　　行业动态&公司新闻蒙牛同可口可乐成立可牛了乳制品公司 加速“争饮”低温奶市场中国特殊食品行业持续增长 后疫情时代迎来新机遇乳业迎新增长周期 功能性乳品将成下一风口上市公司重要公告ST 舍得：关于收到中国证监会调查通知书的公告海天味业（603288）：发布投资设立子公司的公告洋河股份（002304）：发布关于认购南京弘洋股权投资基金的公告行业重点数据跟踪乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨突破年初高点。截至 2020年 10月 21日，主产区生鲜乳平均价为 3.95元/公斤，环比上涨 0.30%，同比上涨 3.90%。

　　肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于 2019年 5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，今年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年 10月 30日，全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 93.86元/千克、28.86元/千克、46.78元/千克，分别同比变动-0.02%、-11.58%、-4.26%，中期来看猪价恐将继续回落。

　　本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300指数上涨 1.61%，食品饮料板块上涨 0.97%，行业跑输市场 0.64个百分点，位列中信 30个一级行业中游。其中，酒类上涨 3.07%，饮料下跌 7.20%，食品下跌 1.29%。

　　个股方面，金徽酒（603919）、迎驾贡酒（603198）及泸州老窖（000568）涨幅居前，有友食品（603697）、【西麦食品(002956)、股吧】（002956）以及顺鑫农业（000860）跌幅居前。

　　投资建议上周，食品饮料行业全部企业季报披露完毕，而板块内个股出现明显分化。

　　白酒在双节及餐饮持续恢复的影响下，走出疫情影响迎来业绩拐点。而大众品营收增速环比普遍有所降速，基本符合我们此前预期，但是整体仍然维持了高个位数的增长，从行业及企业经营角度来说依然十分可观。在细分子板块方面，我们仍然推荐白酒概念。三季报已验证白酒概念基本度过了最坏的时点，除高端白酒持续坚挺外，次高端大单品也逐渐展现强大的势能。我们认为，白酒概念的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，需求将会继续得到确认，建议优选确定性较高的高端白酒，同时继续关注次高端动销楷体 的具体情况。此外，建议关注估值水平趋于合理并且具有长期成长性的各细分子领域龙头。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、洋河股份、伊利股份（600887）以及双汇发展（000895）。