汽车：新势力跟踪之1月销量点评 销量同比持续高增长

　　投资要点

　　1月多数新势力车企交付量环比回落。7家新能源乘用车重点车企（5家新势力+埃安+极氪）1月新能源汽车交付量合计73497辆，同比+146.32%，受季节因素影响环比-6.94%。1月7家重点车企中销量破万的包括小鹏+理想+埃安+哪吒。

　　一线新势力车企：1）小鹏：小鹏汽车1月销量1.29万辆，在造车新势力车企中排名首位。小鹏汽车1月交付12922辆，连续五个月交付破万辆，环比-19.24%，同比+114.83%。补能体系方面，截至2022年1月17日，小鹏汽车品牌超充站和目的地充电站贯通全国所有333个地级行政区划单位及4个直辖市，服务与销售网络布局方面，截至2022年1月7日，小鹏汽车于全国布局销售功能门店357家，服务功能门店174家，覆盖全国140个城市。智能化方面1月小鹏P7进行Xmart OS 2.7.0推送，泊车辅助功能再升级。2）理想：理想1月交付持续破万。理想汽车1月交付12268辆理想ONE，连续三个月交付破万，同比+128.07%，环比-12.91%。理想持续拓展销售网络。截至2022年1月31日，理想汽车在全国工部局220家零售中心，环比2021年12月底新增14家，零售中心共覆盖105个城市；售后维修中心及授权钣喷中心276家，覆盖204个城市。2022年1月理想零售中心的单店效能为60辆/家，环比-26.44%。3）蔚来：蔚来1月交付0.97万辆。蔚来1月共交付新车9652辆，同比+33.59%，环比-7.98%。蔚来ET5首批生产线验证样车在合肥正式下线，量产工作顺利推进。智能化方面，2022年1月蔚来Aspen3.1.0版本推送。销售网络方面，2022年1月新增5家蔚来中心、24家蔚来空间。补能体系方面，2022年1月新增59座换电站。

　　其他新势力车企：1）哪吒汽车：1月交付量持续破万。哪吒汽车1月交付11009辆，同比+401.55%，环比+8.71%。服务网络方面，截至1月13日，哪吒累计建设32家直营服务中心，280家授权服务中心。2）零跑汽车：1月交付量创新高。零跑汽车1月实际交付8085辆，同比+384.71%，环比+3.56%。

　　其他：1）广汽埃安：广汽埃安1月终端销量16031辆，同比+117.93%，环比-3.86%。2）吉利极氪：1月交付3530辆，环比-7.01%。补能及服务体系方面，1月极氪线下门店新增9家；极氪自建充电站覆盖全国19座城市，环比12月新增5个城市；第三方充电网络覆盖全国326座城市中近30万个充电终端。智能化方面，1月极氪宣布与Mobileye进一步深化战略合作关系，双方计划于2024年推出L4级别电动汽车。

　　投资建议：依然看好汽车 板块投资机会。2022年三重周期共振，自主黄金时代：1）芯片缓解带来乘用车行业补库需求 ,2021Q4-2022Q3进入持续产销数据同比持续改善周期。2）智能化 +电动化 +混动化，自主品牌新一轮新车陆续上市，新能源汽车渗透率持续向上带动自主品牌市占率实现更高质量上升。3）各家自主品牌积极推动海外战略，出口将持续进入高增长通道。整车板块推荐【长城汽车(行情601633,诊股)+理想汽车+小鹏汽车 +比亚迪(行情002594,诊股)+吉利汽车+长安汽车(行情000625,诊股)+广汽集团(行情601238,诊股)+上汽集团(行情600104,诊股)】，关注【蔚来汽车 +小康股份(行情601127,诊股)+江淮汽车(行情600418,诊股)】。零部件板块推荐【德赛西威(行情002920,诊股)+华阳集团(行情002906,诊股)+伯特利(行情603596,诊股) +拓普集团(行情601689,诊股)+福耀玻璃(行情600660,诊股)+中国汽研(行情601965,诊股)+【爱柯迪(600933)、股吧】(行情600933,诊股)+华域汽车(行情600741,诊股)】，关注【星宇股份(行情601799,诊股)+继峰股份(行情603997,诊股)+均胜电子(行情600699,诊股)+旭升股份(行情603305,诊股)】。

　　风险提示：下游需求复苏低于预期；疫情控制低于预期。

　　（分析师 黄细里）