传媒：游戏企业买量市场占比稳定，3A级VR大作上线

　　上周传媒（申万）指数下跌6.39%，位居31个行业第30名。弱于创业板指（下跌4.26%）、深证成指（下跌2.60%）、上证指数（下跌1.25%）、上证中小（下跌1.73%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱(行情002555,诊股)、芒果超媒(行情300413,诊股)、【极米科技(688696)、股吧】(行情688696,诊股)等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。

　　2021年全年游戏广告投放位居各行业榜首。2022年Q1有所下滑，国产移动游戏投放聚焦传统产品类型。2021年游戏行业广告营销推广占总投放的15.88%，与第二梯队差距明显。2022Q1综合电商异军突起，游戏行业掉落第二。APP买量市场竞争加剧。手游方面，受游戏版号受限影响，广告主投放预算普遍下降，手游买量市场呈现疲软态势，手游Q1投放占比从去年的17.04%降到现在的13.96%。传奇类、模拟类、仙侠类、战争类手游投放力度大，连续三月位居前四。此四类游戏占据手游投放近40%市场份额。3月新投模拟手游将近58款，同比2月新投模拟类手游数量增长了132%，其中新投手游《中华大掌柜》冲进Q1手游买量榜单TOP10。推荐标的：三七互娱、腾讯、姚记科技(行情002605,诊股)、中手游；受益标的：宝通科技(行情300031,诊股)、【吉比特(603444)、股吧】(行情603444,诊股)、网易等。

　　Steam、Pico等多平台稳步发售VR游戏，3A级VR大作上线。2022年3月13至4月8日，各平台稳步推出VR游戏。纵观整个时间段，各平台共推出约70部游戏及应用。Steam平台整体VR游戏应用发售占比最大，总发售量高达38部，每周均有超过7部以上的VR游戏应用发售。2021年Steam平台VR游戏用户年度增长率11%，新增总人数达188.7万人。Steam VR年度会话超1.2688亿次，不重复VR会话年度增长率达22%。各项数据占据行业前列。2022年4月7日，《死亡之后：凛冬》这款由《亚利桑那阳光》的开发团队制作的3A级VR大作，终于登陆了国内的VR平台。同一时段内，包括益智、体育、战争等多题材VR游戏上线奇遇VR，为中国新兴VR平台注入新的活力。

　　风险提示：政策监管趋紧，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。