行业需求有望修复，稀土价格将结束磨底？

　　中国稀土行业协会发布的稀土价格指数显示，在经历了年初的震荡下挫后，8月10日稀土价格指数已回升至206.00点，较年内7月11日最低点187.42点上涨9.91%。在此基础上，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等主要稀土产品价格均有不同程度上涨。

　　上半年整体业绩下滑

　　稀土是不可再生的重要战略资源，是改造传统产业、发展新兴产业及国防科技工业不可或缺的关键元素。其中被誉为“万磁之王”的钕铁硼凭借优异的磁性能广泛应用于高效节能领域，“万物电驱”时代下，新能源车领域需求方兴未艾，工业电机存量替换空间广阔，人形机器人再添需求亮点，稀土永磁有望迎来发展新浪潮。

　　受需求端疲弱影响，多家稀土行业上市公司上半年业绩也出现了不同程度的下滑。半年度业绩预告显示，中国稀土上半年归母净利润同比下降82.60%至87.85%，广晟有色上半年归母净利润同比下滑43.89%至49.23%；厦门钨业业绩快报显示，公司上半年稀土业务利润同比下降16.88%。对于业绩下降，这些上市公司均提及2023年上半年稀土市场整体走势下行，部分稀土商品销售价格较上年同期下降，公司商品销售毛利亦较上年同期相应降低。

　　稀土分析师杨佳文告诉记者：“2023年上半年磁材的开工率不高，大中型企业的开工率在70%至80%左右，而小型企业甚至不足50%，这些企业的稀土原料库存量较大，上半年仍以消耗库存为主。所以从需求端看并不乐观，而稀土供应量没有相应降低，从而导致上半年稀土价格低迷。”

　　对于近期稀土价格上涨，上海钢联稀贵金属事业部稀土部分析师李艳红在接受记者采访时表示：“一方面受集团资金逐步投入市场影响，另一方面生产企业和贸易企业现阶段库存不多，多数小幅补仓，市场询货热度持续高涨。目前的利好主要是新能源车领域需求，而机器人、风电领域需求正缓慢恢复。”

　　厦门钨业工作人员表示：“目前公司产品的下游需求仍集中在家电、风电以及汽车等行业，其他潜在的下游行业需求体量偏小，从近两个月的情况来看，稀土磁材产品供需相对平稳。”

　　业内看好下半年市场

　　今年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标预计在8月中下旬公布，记者以投资者身份采访多家稀土行业公司，部分公司表示今年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标应该是比较稳定的，除个别产品可能会根据实际使用情况有所缩减，整体还会保持在一定范围内。

　　某稀土行业上市公司相关业务负责人告诉记者：“作为生产厂商，肯定是希望稀土开采、冶炼分离总量控制指标不要那么多，否则对市场还是有一定压力的。如果需求量没有起色，供给端会受到一定的冲击，从而会导致市场的价格波动。”

　　杨佳文表示，从往年数据来看，整体总量平均年增速在25%左右，受到需求下降影响，2023全年的稀土开采、冶炼分离总量控制指标较往年增速会有所放缓。

　　对于下半年的市场行情，广晟有色工作人员表示，目前现货价格出现了一点回升，主要还是和下游需求有关。例如新能源汽车销量的增加带动了产量的提升，工业电机的应用场景也在不断拓宽等，都是潜在的需求提振信号。目前行业内对下半年的市场比较看好，三季度末或四季度初，终端企业可能会迎来备货期。

　　在杨佳文看来，“金九银十”是稀土行业传统旺季，目前市场对未来两个月的看涨预期较强，可能会出现较为活跃的采购行情。李艳红进一步表示：“四季度进入稀土行业旺季，产销方面会有部分增长，叠加新能源、新材料和节能环保等产业的不断高速发展，国内稀土需求缺口仍存，稀土产业的发展前景依然广阔，四季度稀土市场走势或迎来上涨。”

　　中金公司研报认为，国内稳增长政策形成共识有望带动汽车、电子、家电等领域需求复苏，叠加传统旺季到来且供应侧边际难有大幅增量，稀土价格有望结束磨底期迎来上行，高端磁材企业拥有较高的行业壁垒，在成本顺利传导下，有望实现存货重估和毛利润走阔。