二季度基本面预期偏好 再生PVC走向或继续坚挺

　　面对二季度，以下因素值得关注：

　　经济形势：中国工程机械工业协会发布的2月份共计销售各类挖掘机械产品数据，28305台，同比增长205%。从历年2月份数据来看，上次突破20000台还是2011年，而今年2月份的28305台，超出2011年2月份数据约38%。有挖掘机经销商表示，库存见底、不少机型出现缺货，个别爆款提货时间甚至排到了两个月以后。挖掘机销售数据跨越式增长背后，更多折射出的是基建活力。透过中国基建的火热图景，人们真切感受到中国经济内生复苏的强大韧性和修复能力。这是因为，在“挖掘机指数”的背后，存在这样一个逻辑：挖掘机销量井喷，说明基建投资明显提速，复工复产水平不断提升，即内生复苏动力持续增强。国内“挖掘机指数”高涨，原因在于：一方面，国内基建增速维持15%左右的较高增速；另一方面，尽管目前处于宏观调控期，但房地产投资仍旧处于较高水平。

　　供需形势：据调研，目前多数再生PVC厂家正常生产，且短期内变动几率不大。当前部分区域硬质品仍存在毛料供应不足问题，预计伴随涨幅消化后，毛料逐步恢复供应，硬质品预计多数区域供应尚可，局部区域或规格或将存在货源紧俏情况。软质品方面预计市场供应量亦面临此种情况，其主要受环保检查影响更大。需求面来看，经济形势向好，管材、型材，片材及日用品等下游需求将保持稳定增加态势，届时将对市场起到支撑作用。

　　新料：二季度PVC集中检修预期增加，而下游处于旺季，PVC库存有连续减少预期；尽管美国PVC装置逐步恢复，但出口利好仍然持续；宏观中期利好依然存在；PVC绝对价格过高，下游接受力下降。整体预期PVC基本面在二季度仍有支撑，但上行阻力也较大，预计PVC价格高位震荡，重心或将略小幅上移。

　　综上，再生PVC供需面变化不大，加之经济形势向好及新料PVC或将维持高位，预计二季度再生PVC或将继续走向坚挺。