供大于求的局面难逆转 预计短线LNG价格依旧偏弱

　　据统计，截至12月2日，全国LNG平均价格为6701元/吨，较11月2日下降了1481.94元/吨，仅一个月就下降了18%。

　　供应方面，受去年寒冬和今年国际能源供应恶化的影响，中国在供暖前期采取了多项措施，并提前落实好了今冬保供资源。据国家管网调度中心的数据，11月以来，全国天然气日供应量已达10多亿立方米以上，增长11%。虽然今冬经历了两次降温，但城燃管道的供应基本上可以得到保障。此外，由于管道天然气供应充裕，部分停机液厂已经陆续开机复产，LNG市场供应相对宽松。后期，随着山东、河南等地LNG储备库陆续出货，LNG市场竞争形势进一步加剧。

　　需求方面，由于今年LNG价格较高，部分下游转向其他替代能源。同时，受环保巡查的影响，部分地区启动重污染天气应急响应，在停产限产的情况之下，LNG工业需求下降。此外，近期气温偏温和，城燃补库需求也无利好提振。

　　海气方面，尽管国际现货到岸价格居高不下，但因我国进口多以长协为主，现货占比较小，因此对我国的影响很小。在国内天然气急剧下滑的影响之下，接收站市场份额受到挤压，难以以高价出货，价格一路暴跌。市场呈现海陆齐降的模式。

　　后期来看，尽管12月出现降温，但总体降幅不大，LNG城燃补库的需求也不大。此外，12月的船期相对密集，国内各储气库储备也较为充裕。短期之内，市场积极因素较少，供过于求的局面难以扭转。预计短期趋势依然疲弱，但考虑到成本面临价格顶部或形成一定支撑，下行空间可能受到抑制。