宏观政策仍存支撑 预计短期内菜油下探空间有限

　　近日，菜油现货价格下跌，南通14790元/吨跌160，成都14890元/吨跌160。

　　宏观面上，美联储加息靴子落地，但地缘紧张局势未缓解，短期内菜油价格仍受宏观政策支撑。

　　从基本面来看，乌克兰新季种植受影响程度并不明朗，旧季作物运输不畅仍然未出现解决的预期。而今年气候背景拉尼娜可能会全年存在的情况下，加拿大的种植将备受关注。此外欧洲生柴政策对菜油的依赖度预期提高，提振菜油消费。

　　供应端，据海关总署数据显示，2022年1-4月累计进口菜油35.90万吨，同比减少62.23%。另外，8月末开始收割的新季加菜籽，对于补充国内三季度紧张格局作用有限。国内菜油供应紧张格局将延续至三季度。

　　综上所述，基本面利好，预计短期内菜油下探空间有限。