收评：大盘进入加速赶底周期 抄底资金持续进场

　　编者按:今日两市开盘涨跌不一，盘中沪指一度翻红，随后持续低位震荡走势，临近收盘两市个股纷纷下挫，各大股指跌幅有所扩大，沪指收盘点位创两年半新低，深成指创2014年12月以来新低，即三年7个月新低，截止收盘，上证指数报2733.98点，跌0.91%，深成指报8862.18，跌1.92%，创业板指报1532.68点，跌2.10%。从盘面上看，各大板块全线杀跌仅银行、高送转板块跌幅较小，采掘服务、粤港澳大湾区、物流居板块跌幅榜前列。两市跌停个股61家，499家个股跌幅超5%。

　　【市场测评】>>>

　　大盘进入加速赶底周期(本页)

　　创业板走势至关重要

　　指数再次上演跳水 抄底资金持续进场

　　【市场聚焦】>>>

　　10分钟零成交！A股罕见地量愈演愈烈 一批股票成交量还不如B股

　　世界人工智能大会即将召开 板块或将得以催化

　　 大盘进入加速赶底周期 创业板走势至关重要 指数再次上演跳水 抄底资金持续进场 10分钟零成交！A股罕见地量愈演愈烈 一批股票成交量还不如B股 世界人工智能大会即将召开 板块或将得以催化

　　大盘进入加速赶底周期

　　今日两市股指小幅低开，早盘维持宽幅震荡的行情；午后股指继续向下弱势调整；盘面热点：今日所有板块全线翻绿；总体来说：今日市场继续呈现调整的行情。

　　湘财证券金手指365顾问团樊波在昨日《沪指历史重大底部规律曝光》的博文中对于沪指的整体格局从超大周期的角度做了预判，其中最重要的观点是：“沪指2005年6月998点、2008年10月1664点、2013年6月1849点，这三次中国A股历史上非常重要的底部全部落在了沪指750周均线上下附近，说明此区域对于沪指超长周期运行的支撑作用是非常明显。”

　　而当下沪指750周均线大致在2600点附近，考虑到指数的运行是有弹性的，我们给予其上下浮动二三百点的空间。当然指数运行的结构是复杂的，路途是曲折的，但是需要有一个信念：越向下跌越接近底部，这是基本逻辑。目前的下跌与2015年6月牛市顶部跌下来是完全不同的。

　　回到盘面中，各大指数集中下行，沪指再次逼近昨日新低附近，延续了下行的趋势，而中小创及次新股也明显调整。不过，我们的观点依然明确，现在是选股的好时候，不能等到市场真正见底了再盲目应对。

　　总结一句话：调整行情仍在延续，目前沪指13倍左右的市盈率属于历史波谷区域，从长周期来看，沪指继续向下是在加速冲击底部，投资者需要在思想中建立战略框架。樊波 来源： 湘财证券

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　　创业板走势至关重要

　　【盘面简述】

　　周四，两市震荡走低，深成指和中小板指创新低。盘面上，券商、保险护盘，钢铁、船舶、石油、煤炭、环保、园林等跌幅居前；概念股方面，页岩气、油改概念、养老金、快递概念、稀土永磁、生态农业、生物疫苗、大飞机等跌幅居前。大盘目前处于筑底阶段，走势反复，量能是制约股指反弹的重要因素，仓位较轻者可关注流动性充沛的超跌品种。

　　【消息面】

　　1、央行定向降准今日落地 短期资金仍充裕

　　央行7月4日发布公告称，以利率招标方式开展100亿元逆回购操作，中标利率为2.55%。考虑到当日有900亿元逆回购到期，当日实现净回笼800亿元。业内人士认为，考虑到今日定向降准正式施行，预计释放7000亿元资金，7月上旬流动性压力将得到缓解。

　　2、“新蓝筹”行动成果初显 沪市新上市公司业绩增长潜力大

　　近年来，上交所以新经济、高技术、传统产业优化升级等优质企业为重点服务对象，深入实施“新蓝筹”行动，从源头上引入优质公司“活水”，推动沪市股票市场转型升级，不断提升服务实体经济的能力。而伴随市场服务重心的前移和深化，“新蓝筹”行动成果初步显现，沪市上市公司结构持续优化。

　　3、A股市场浮现五大新变化 反复磨底中机构信心回升

　　纵观目前的市场走势，业内人士普遍认为，虽然大盘仍处于震荡磨底期，但无论从估值、成交量、个股涨跌比例、风险偏好，还是从产业资本持续增持、上市公司频频回购等多方面的变化看，均可发现市场见底特征正在逐步清晰。近期市场出现的五大积极变化，值得投资者密切关注。

　　【巨丰观点】

　　周四，两市震荡走低，深成指和中小板指创新低。盘面上，券商、保险护盘，钢铁、船舶、石油、煤炭、环保、园林等跌幅居前；概念股方面，页岩气、油改概念、养老金、快递概念、稀土永磁、生态农业、生物疫苗、大飞机等跌幅居前。

　　券商板块反弹：南京证券(601990,股吧)涨停，中信建投(601066,股吧)、宝硕股份(600155,股吧)等领涨。保险股反弹：中国太保(601601,股吧)、新华保险(601336,股吧)领涨。

　　国产软件板块拉升：荣科科技(300290,股吧)涨停，同洲电子(002052,股吧)、太极股份(002368,股吧)、诚迈科技(300598,股吧)、中国软件(600536,股吧)、超图软件(300036,股吧)、卫士通(002268,股吧)等领涨。

　　巨丰投顾认为6月19日沪指重返2时代宣告大箱体破位，进入空头市场。股指频繁创调整新低成为近期行情的常态，人民币贬值及市场流动性紧张是主因。周四股指继续缩量筑底；早盘券商、保险、汽车、传媒等板块表现强势，但无法带动起市场做多信心，深成指、中小板均创出年内新低。目前市场仅存的希望在于创业板，创业板指数先于沪指探出底部，如果不破前低，则可重点跟踪；如果创调整新低，则市场恐有新一轮的杀跌出现。操作上，多看少动，仓位较轻者可关注流动性充沛的超跌品种。丁臻宇 来源： 巨丰投顾

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　　指数再次上演跳水 抄底资金持续进场

　　今日沪深两市开盘小幅上行后再次上演跳水，午后也是一直震荡走低。沪指上探5日均线压力后震荡下行，创业板指亦是如此，在经历昨日技术性回档整理之后，今日盘中跌破10日均线。板块来看，保险、券商、信托、多元金融、券商概念成为领涨主力军，其余全线尽墨，市场总体赚钱效应较差，个股跌多涨少。明日指数再次下行的概率较大，关注前期低点的支撑。

　　由分时图来看，尽管行情震荡下行，但市场放量并未明显扩大。另外沪指再度触摸五日线后出现下探，从60分钟级别来看，属于指数二次探底确认2722点支撑的动作。量能再度萎缩，缩量回踩如果不破前期低点或者跌破后快速收回都有一波技术上的反抽，但是当前从均线系统看，仍属于空头排列期，还未形成明显的区间震荡，而是惯性下挫，因此震荡磨底还需要时间，我们要保持一定的耐心。

　　有消息称内存巨头在华遭禁止，国产替代迎来重大机遇。这意味着国产题材相关板块或上热度榜，看盘中概念股表现，国产软件今日盘中领涨全军。另有商务部网站消息，印度下调了中国、韩国等5个亚洲国家商品的进口关税，这项政策的出台是对国内出口相关企业的一大利好，中国与周围国家的贸易往来要更上一个台阶，直接出口印度的企业或将受益。

　　源达收评：

　　今日两市各大指数震荡下挫，重心纷纷走低，目前市场萎靡不振，处于大空头，明日盘中震荡下行属于大概率事件，中长线趋势投资者建议耐心等待。但从外资资金流向来看，沪港通流入已逾17亿元，深港通流入已逾6亿，市场仍有抄底资金进场，未来行情也不会太差，仍有反弹的预期，关注权重板块的表现。但总体来看，近期股市行情积重难返，情绪低迷，操作上还需谨慎。来源： 源达

　　 大盘进入加速赶底周期 创业板走势至关重要 指数再次上演跳水 抄底资金持续进场 10分钟零成交！A股罕见地量愈演愈烈 一批股票成交量还不如B股 世界人工智能大会即将召开 板块或将得以催化

　　10分钟零成交！A股罕见地量愈演愈烈 一批股票成交量还不如B股

　　A股公司股票成交的罕见地量特征愈演愈烈，从时间、空间等多个维度快速蔓延。

　　其一，部分个股虽然没有停牌，但是连续十多分钟没有任何成交；

　　其二，虽然没有涨停、跌停，但是成交量和成交规模还不如B股活跃；

　　其三，成交“停摆”的地盘不断开疆扩土，从此前的ST股、绩差股向次新股甚至绩优股蔓延。

　　成交量的大幅折损，尤其是长时间成交停摆现象的出现，不仅容易以“闪崩”等方式对二级市场股价带来伤害，而且出现流动性折损个股数量的增多，使得资金的变现成本大幅度抬升，部分个股的流动性压力也同步加大。在个股成交波谲云诡的结构性变化中，A股的“流动性溢价”或将同步面临重构。

　　次新股成“停摆”新阵地，“停止心跳”10分钟

　　2018年7月5日，9:41到9:52的十分钟时间内，一只正常交易的股票没有任何成交，这种罕见停摆的情况就发生在今日早盘的“新经典(603096,股吧)”身上。

　　公司股票在9:41分以85.60元卖出1手之后，便连续没有任何成交，直到9:52分才以85.72元的价格再度成交1手，中间的成交断档期超过10分钟，这也使公司股票的日线图出现了长周期的“心跳停止”。

　　实际上，“成交停摆”也并非A股近期才出现的新现象，早在2017年，当大批的投资者将目光聚焦在白马股、行业龙头等板块的时候，A股中就陆续有一大批“僵尸股”正不断涌现。

　　不过，今年上半年的成交低迷股批量增多。

　　以今年6月5日为例，ST山水(600234,股吧)当天仅成交了129手，在交易软件上可以看到，当天ST山水的分时成交明细只有半屏，其中多次出现几分钟没有买卖。此外，还有ST仰帆(600421,股吧)、ST宏盛(600817,股吧)等个股的当天成交也不足200手，其中ST仰帆当天手数最少，仅成交了124手。而且在此前后，包括ST仰帆、ST山水在内的个股，还出现过虽然没有涨跌停，当日成交额却不足100万元的情况。

　　但是，新经典等个股的成交停摆仍然具有指向意义。它表明，“僵尸股”正在呈现向次新股，尤其是高价新新股(哪怕是绩优次新股)蔓延之势。

　　其一，部分次新股虽然业绩增长情况不错，但是所在产业一般，想象空间有限，在增量资金难以入场的情况下，不会成为被青睐的对象。以新经典为例，虽然公司在图书批发、零售环节日前再次获得增值税免征的优惠条件，有利于未来公司利润的释放，但是也面临大众图书市场后续增长乏力、互联网等新媒体娱乐形式对阅读时间的挤占、公司精品图书销量下滑等风险。投资者便“多看少动”，不敢轻易探险。

　　其二，不少次新股机构投资者众，不会频繁买入卖出，这也使部分个股在相当周期内多是散户交易的对象，达成撮合交易的时间有所延长。

　　例如，新经典前十大流通股东全部为基金，且部分为1季度新进股东的基金。

　　其三，监管层日前严查“高送转”，多数业绩增长的次新股只是实现了分红，而没有送配，因此股价高高在上，流通股本却依然很小，这也在客观上使其容易被“成交停摆”的余波所侵染，出现类似“僵尸股”的特征。

　　A股成交还不如B股？

　　次新股虽然容易成为成交停摆的下一个阵地，但是成交停摆的波浪并不会就此打住，包括博通股份(600455,股吧)在内的业绩平平的老牌主板公司也都早已“缴械”，沦为成交低迷股。

　　数据显示，从2018年年初到6月，沪深两市日均成交金额不足1000万元的个股超过20只(剔除退市整理板个股以及长周期停牌个股)，而在2017年，则并未出现日均成交金额不足1000万的个股(剔除2017年12月份上市个股)。

　　而具体到昨日的盘面来看，部分A股公司的成交更是让人大跌眼镜，成交量不如B股的A股公司星星点点式出现。其中，新经典成交量难敌深南电B、东旭B，汉商集团(600774,股吧)、金陵体育(300651,股吧)等小盘股也差点败阵。

　　“流动性溢价”重构？

　　整体来看，“成交停牌”股批量在A股持续出现，成为市场总体资金有限的一种折射；而此前市场普遍认为的市场投资风格趋向价值投资、资金向绩优股集中的判断似乎也并非完全正确，除了部分绩差、无特色的小盘股逐步被市场资金抛弃之外，股价高高在上的部分绩优股，同样躲在了被资金遗弃的角落。

　　有市场人士分析说，从海外成熟市场的特点来看，大量的股票成交陷入清淡是不可避免的。随着我国证券市场的日益规范和成熟，随着市场规模的不断扩大，未来僵尸股的名单或还会持续扩大，甚至不排除会有整天没有交易的非停牌类股票现身。

　　在A股市场中，场内股票市场的流动性一般以成交量、成交额进行衡量，如果个股交易规模较大，较为容易承载较大资金的低成本进出，如果成交规模太低，大资金进出容易引发价格波动，也很容易使变现成本升高，这对A股市场的资金逻辑带来新的挑战。

　　毕竟，此前A股市场一直被视为全球流动性充裕之地，但是从成交停摆的蔓延之势来看，随着增量资金的迟迟难入以及“分化行情”的持续演绎，具体到个股的流动性，也必将成为资金挑选的重要维度，从而使A股市场的“流动性溢价”面临重构。

　　 王小伟

　　 大盘进入加速赶底周期 创业板走势至关重要 指数再次上演跳水 抄底资金持续进场 10分钟零成交！A股罕见地量愈演愈烈 一批股票成交量还不如B股 世界人工智能大会即将召开 板块或将得以催化

　　世界人工智能大会即将召开 板块或将得以催化

　　2018世界人工智能大会9月17至19日在沪举办。吴清副市长介绍2018世界人工智能大会相关情况。目前，大会的各项准备工作正在紧锣密鼓地筹备当中。

　　目前，中国人工智能尚处于初级应用阶段，板块驱动主要以“消息”刺激为主。同时，在这个阶段，人工智能对产业提质增效反而最为显着。

　　在初期阶段，人工智能板块已经吸引了各路有实力的资本。国际上，基本上叫得上名号的科技巨头，都在布局人工智能。国内至少十家以上的互联网企业正发力人工智能，比如百度将未来押注在人工智能技术。

　　如今至今有超过500家投资机构、累计投资600多亿人民币，尤其是2017年下半年之后进一步提速，比如商汤科技、旷视科技等部分企业的单笔融资金额高达10亿人民币以上。

　　2018年决策层开始强调经济补短板，也制定出一系列新经济扶植政策。其中，人工智能就是其中重点布局的产业之一。同时，经过此前几年的技术研发与产品打磨，2018年很可能会成为人工智能企业进入商业化阶段的元年。

　　对于股市而言，在政策、资本、商业模式等催化下，人工智能迎来高速成长，可观察该行业潜在的龙头、与其相关的关联公司以及有可能发展成为独角兽之类的公司。

　　根据公开市场资料总结，相关标的包括：科大讯飞(002230,股吧)、中科曙光(603019,股吧)、江南化工(002226,股吧)、中科信息(300678,股吧)。

　　中邮证券