化工行业：涤纶产业链持续拉涨 底部配置农化板块

　　最新景气指数6.21，上周景气指数29.94，化工景气指数继续为正，二级市场基础化工指数(中信)跌4.86%，上证跌4.52%。

　　油价下跌，上周四WTI结算价65.46美元/桶，周跌0.46美元/桶。美国8月3日当周石油钻机数869口，环比增0口，前值增10口；OPEC+会议名义增产100万桶/日，实际增产低于80万桶/日，整体预计2018年原油价格中枢提高，炼化、煤化工迎长期投资良机。

　　周期板块方面，低估值、业绩持续向好龙头攻防兼备，本周继续推荐MDI、煤气化龙头、大炼化+化纤、有机硅、尼龙66、农药、天然气：MDI全球寡头垄断，万华化学产能全球第一，石化、精细化工持续投产，化工第一龙头兼具高成长，重点推荐万华化学；原油中枢提高，叠加煤气化龙头不断扩产、Q3迎来产能投放高峰，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升，而且万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中，有望不断扩大先发优势。大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化；国内一批化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝)正处于大炼化投产前夕，垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，同时涤纶产业链景气持续，全线上涨，重点推荐桐昆股份、恒力股份、【恒逸石化(000703)、股吧】和荣盛石化；有机硅集中度提高，2018无新增产能，重点推荐新安股份、合盛硅业；PA66产业链寡头垄断，龙头提价意愿强，重点推荐神马股份；长周期逻辑来看，农化板块逐步迎来配置良机：长期来看，农作物价格逐步企稳复苏，农化板块蓄势待发，农药行业环保和入园压力极大，重点推荐扬农化工、利尔化学、沙隆达A；化肥行业具备底部配置时机，重点推荐新洋丰、金正大；天然气消费旺盛、LNG填补供应缺口，重点推荐新奥股份。

　　我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代，重点推荐新材料和盐湖提锂等主线机会：重点推荐混晶龙头飞凯材料、湿电龙头江化微、陶瓷全产业链标的【国瓷材料(300285)、股吧】、国内铝塑膜龙头新纶科技；以及盐湖提锂资源端和技术端两类标的：盐湖股份、藏格控股、蓝晓科技；万润股份沸石2019持续放量，成长性仍在，估值有望回补。

　　PTA:本周PTA的价格为8300元/吨，周涨幅为12.01%，本周PTA市场续涨，现货持续紧张，基差走强，推涨现货市场。相关上市公司：【桐昆股份(601233)、股吧】、恒逸石化

　　涤纶短丝：本周涤纶短丝价格为10867元/吨，周涨幅为8.67%。本周上游原料的大幅上涨压缩了短纤的利润，短纤受上游影响跟涨。相关上市公司：新风鸣。

　　PET切片：本周PET切片价格为9950元/吨，周涨幅为7.57%。本周聚酯瓶片市场价格上涨，同样受到原料大幅走高，成本端不断施压，瓶片市场拉涨动力十足。相关上市公司：桐昆股份。