电子行业中期策略：产业布局与技术趋势并重 关注半导体与5G机会

　　截止19年6月25日，申万电子行业19年上半年累积涨幅为22.98%，在5G技术浪潮及国产替代背景下，行业快速发展，依然保持较高涨幅。从估值来看，2019年上半年电子行业的市盈率为30.31倍，处于过去三年中的低位。我们认为下半年，电子行业投资主线为半导体及5G产业带来的投资机会。

　　外部影响加速半导体进口替代，内部科创支持创新产业。将进一步加大国家发展半导体的决心，预计相关政策及资金将持续支持半导体行业的快速发展，实现半导体进口替代的终极目标。内部设立科创板并试点注册制，支持科技创新。半导体产业为科创板重点支持方向，建议关注上游设备龙头中微公司，半导体材料龙头安集科技，内存接口芯片龙头【澜起科技(688008)、股吧】。

　　5G持续推进，开启电子行业新纪元，关注基建和终端领域新技术。尽管受外部环境影响，但5G技术趋势明确。基建领域，通信PCB需求依旧旺盛，供给受制产能扩充有限和环保压力，建议关注国内通信PCB龙头企业发展机会。5G终端领域，关注依托于5G的VR/AR终端创新及5G智能手机零部件创新机会。

　　建议关注：【深南电路(002916)、股吧】、沪电股份、立讯精密、歌尔声学、北方华创、士兰微、汇顶科技、韦尔股份、兆易创新、三环集团、顺络电子、舜宇光学科技。

　　风险提示：国内自主可控推进不达预期。

　　（文章来源：东北证券）