每日独家调查：核心资产香不香？逾3成股民这样说！谁将是A股新热点？

　　近期，以白酒为首、食品为辅的抱团股蠢蠢欲动。

　　核心资产到底还香不香？以白酒为例，险资龙头用实际行动给出了答案。3月30日，贵州茅台公布的2020年年报显示，截至去年年末，“寿险一哥”中国人寿位列贵州茅台第九大股东，持股市值达77.8亿元。

　　对此，兴业证券表示，经过前期快速、大幅调整，板块已经开始企稳筑底，有信息催化的个股已经开始反弹。从市场沟通情况来看，投资者对于“美债”敏感性在逐渐降低、对“抱团”的态度也逐渐友善，导致板块下跌的负面扰动逐渐钝化，预计业绩兑现将逐渐取代宏观信息成为板块行情的主要矛盾。

　　那么，抱团股还有翻盘的机会吗？节后A股会如何演绎？下一阶段可能能引领大盘的新热点是什么？此外，投资者情绪是否有所变化？

　　为此，互联网进行了每日A股独家调查，了解众多股民对此的看法。

　　抱团股还能回到“鼎盛期”吗？

　　部分核心资产回暖，抱团股能回到“鼎盛期”吗？截止今日(4月2日)发稿(下同)，互联网调查显示，有36.6%的股民认为抱团股能回到“鼎盛期”，核心资产“强者恒强”；30.4%的股民表示抱团股不能翻盘，所谓“抱团股”股价仍旧虚高；有22.4%的股民觉得抱团股有分化的可能性；还有10.6%的股民觉得不清楚，持观望态度。

　　　　什么是核心资产？华西证券提到，2017年来，外资审美驱动A股价值重估，A股由PEG向DCF估值定价转变。外资偏好长期业绩持续稳定的公司，截至2020年底，陆股通重仓个股多集中在医药生物、电气设备、食品饮料、电子、大金融板块，多为大消费及各行业龙头，部分个股在盈利稳健成长下迎来估值的提振，其中核心标的被称为A股“核心资产”，主要是消费、医药、科技等行业中业绩成长性较强、具备护城河、技术实力较强的部分龙头公司。

　　开源证券指出，部分核心资产经过前期大幅回调，从交易层面来看其流动性风险已经接近底部，近期股价也开始逐步企稳回升，但这并不意味着部分核心资产还能“回到过去”：一方面，面对过去两年估值的大幅扩张，未来部分核心资产盈利的持续验证和消化估值的压力仍很大；另一方面，居民负债端的真正问题不在下跌中，反而可能出现在近期的回暖过程中：我们发现在面临市场调整时，由于个人投资者处置效应的存在反而使市场处于更加“稳定”的状态，但一旦市场在大幅回撤后进入反弹，个人投资者则往往倾向于卖出基金。因此投资者反而应该对于部分核心资产的回暖保持谨慎。

　　民生证券提到，接下来抱团板块内部会持续分化，而非抱团板块和抱团板块间的估值差有望得到进一步修复。其中抱团板块内部的分化很大程度上是基于景气度的高低，一定程度上，后续抱团板块的反弹行情景气度的权重要高于估值的权重。非抱团板块和抱团板块间估值要出现修复，基础也仍然是业绩的修复情况。另一方面，四月份的行情很大程度上会和一季报预期差有关，也即交易要重于配置。

　　股市动荡

　　节后A股如何演绎？

　　存量资金博弈期，节后A股将会如何演绎？截止今日(4月2日)发稿(下同)，互联网调查显示，有44.1%的股民认为大盘有望上涨；18.6%的股民表示大盘有望下跌；还有37.3%的股民觉得大盘或许会维持震荡。

　　　　东莞证券分析，从2021年4月的市场环境来看，疫苗接种推动海外经济持续复苏，国内经济稳步运行，基本面因素持续改善，两会的政府工作报告任务分工有望在4月份加快推动落地。另外，4月份进入年报和一季报集中披露期，考虑今年经济恢复以及去年基数因素，业绩增速将呈现较快增长势头。大小非减持压力可能在4月份适度缓和，但央行近期保持谨慎，而北向资金在3月份流入规模有所减弱，对后续资金面或有影响。

　　整体来看，东莞证券进一步分析，海外仍受到美债收益率的波动影响，加上4月资金面或适度偏紧制约市场，不过国内经济的持续复苏、业绩预期相对较好，加上持续回调后抛压释放，预计4月份市场有望在震荡反复中迎来企稳机会，关注成交量以及板块轮动持续性。

　　源达称，短期反弹趋势仍然存在，后市如果想要出现比较有力度的上攻，还是需要权重板块出来配合，整体位置看，这里虽然判断后市还会继续反弹，但这里的上涨为自2月份见高点以来的调整，所以反弹空间并不大，后市注意上证3530点附近位置压力。创业板注意上方2950点附近位置压力，后市预计将以震荡反弹为主，这里仍保持短线思路对待。

　　寻找下一阶段可能引领大盘的新热点？

　　关于寻找下一阶段可能引领A股新热点的问题，互联网调查显示，有21.9%的股民看好机构抱团股；有34.9%的股民对科技股抱有很高的期望；有11.8%的股民对碳中和青睐有加，有10.1%的股民偏好大金融；有8.9%的股民看好高送转；另外，有12.4%的股民眼光独到，偏好其他个股。

　　　　兴业证券指出，4 月配置思路建议注重盈利与估值的匹配度。整体而言，在经济复苏+流动性回归中性的宏观组合下，组合配置更加考验盈利与估值的匹配度，加 4 月份是一季报窗口期，盈利驱动的风格会逐渐占优。我们建议关注超跌反弹(估值合理的优质抱团股) 、经济弹性(行业收入增速持续高增长的消费与制造业龙头，去年受疫情冲击较大的板块龙头)和宏观驱动(基建、通胀、碳中和)三个方向。

　　光大证券认为，二季度聚焦以下四条主线：(1)“碳中和”主线下，传统行业的产能价值将在景气中验证：钢铁、煤炭；(2)2020Q4形成的新共识的验证：机械、银行、化工；(3)价值回归：建筑，房地产；(4)中小市值中的TMT已经有了挖掘的意义。

　　超三成股民减仓VS超三成股民加仓

　　关于后市，股民持仓会作出如何调整的问题，互联网的调查显示，33.7%的股民坚定看好后市，考虑加仓待涨；36.2%的股民将逢高位减仓；30.1%的股民表示暂时锁仓，以不变应万变。

　　　　综合以上的调查结果，再加上投资者的持仓情况，我们不难发现，整体上来看，多空分歧加剧，股民操作上显得举棋不定，超三成股民准备逢高减仓，也有超三成股民考虑加仓。不过，逾四成股民看好节后A股行情，科技股仍是股民的“心头好”。另外，对于核心资产的看法，股民的看法不一。

　　招商证券策略首席张夏表示，预计4月市场将以震荡为主，因为当前正处在流动性环境压制估值阶段。不过，因为不乏业绩高增长的细分领域，个股选择空间较大，市场将呈现局部结构性机会为主的特征。

　　张夏还提出，进入一季报披露期，市场更关注盈利高增长估值相对合理的个股。PEG(市盈率相对盈利增长比率)小于等于1，成为市场选股重要考量标准。市场从寻找风格和行业，转而寻找业绩超预期的个股。其中，外需导向的相关行业盈利有望持续超预期，包括电子、家电、轻工、机械、电气设备、汽车及零部件、通信等。