经纪、投行业务发力 多家券商半年报预喜

　　近期多家券商公布半年报业绩预告，共有15家券商预告净利润同比增速上限超30%，最高更是超过80%。

　　受益于我国资本市场的稳健发展，证券行业上半年经纪业务、投资业务、投行业务收入均有显着提升。展望未来，在财富管理转型、注册制改革、居民资产重新配置的大趋势下，券商中长期业绩增长依然可期。

　　证券行业半年报预告喜人

　　15家券商增速上限超30%

　　据数据，截至7月10日，共有17家上市券商发布业绩快报或预告，其中15家券商的预告净利润同比增长上限超30%，整体业绩增速十分亮眼。

　　在上述券商中，以预告净利润规模上限排序，排名第一的是中信证券，上半年预计实现净利润107亿元至116亿元，同比增速在20%至30%之间。除中信证券外，目前预告净利润规模排名前五的券商分别是海通证券、招商证券、国信证券和【中金公司(601995)、股吧】，上述四家公司的预告净利润规模上限分别为82.25亿元、59.37亿元、51亿元、50.35亿元人民币。

　　增速方面，预告净利润规模上限超40亿的7家大型券商中，共有6家预告净利润增速上限超过30%。其中，国信证券和中金公司预告净利润增速上限均超过65%。东方财富证券的增速更为惊人，该公司预计上半年实现净利润约35亿元至40亿元之间，同比增长幅度在93.53%至121.18%之间。

　　部分中小型券商的净利润增速也十分亮眼。中型券商中，东方证券的预告净利润规模在24.42亿至27.47亿元之间，同比增速在60%至80%之间；兴业证券的预告净利润规模在22.67亿元至25.91亿元之间，同比增速在40%至60%之间。小型券商中，西南证券的预告净利润规模在6.43亿元至7.71亿元之间，同比增速在50%~80%之间。财达证券预计净利润规模同比增加1.78至2.61亿元人民币之间，同比增速在85%至125%之间。

　　经纪、承销收入齐增长

　　财富管理转型贡献长期增量

　　分析业绩预喜原因时，多家券商指出，资本市场克服疫情影响稳步发展是业绩同比增长的重要原因。

　　今年上半年，即使市场震荡加剧，但A股交投活跃度同比大幅提升。A股市场交易量增长，券商经纪业务将直接受益。国泰君安证券认为，预计上市券商今年上半年的归母净利润将同比增长18%，其中，经纪和投行业务是主要驱动力。

　　数据显示，今年上半年，60家券商主承销收入共计132.96亿元，较去年同期81.91亿元大幅增长了62%。

　　除证券经纪、投行等传统业务增长外，证券行业财富管理转型持续推进也是多家机构业绩预喜的重要原因之一。国泰君安证券提到，除代理买卖证券业务外，财富管理和客需型业务是主要亮点。财富管理和客需型业务是黄金赛道，预计随着零售客户和机构客户认知水平的变化，财富管理和客需型业务依然是未来券商的核心竞争力。

　　展望未来，山西证券指出，当前自营业务仍是多数券商的主要业绩驱动，但其高贝塔、强周期与杠杆属性，也是券商业绩分化、波动的主因。而轻资产业务风险相对低、对资本制约小，有助于熨平业绩波动。

　　万联证券指出，中长期看，以注册制改革为引领的资本市场全面深改将持续优化市场投融资生态打开券商成长空间，权益市场投资偏好提升带来中长线资金持续加码A 股，券商主动顺应行业发展趋势，从重融资轻投资向投融资协同发展，财富管理转型初显成效，投行业务回归专业性，资管业务结构优化主动管理能力增强，自营业务稳定性进一步提高，行业延续稳步向上趋势。