日银周三或宣布重大政策转变，因债券收益率再超上限！

　　在政府债券收益率飙升和日元走强的情况下，日本央行将于本周三举行会议，一些经济学家预计，日本央行将放弃其收益率曲线控制政策。

　　不到一个月前，日本央行出乎市场意料地扩大了对10年期日本政府债券收益率的容忍范围。自那时以来，10年期日本国债收益率多次超过了新区间的上限-0%目标的两边各50个基点。

　　　　事实上，日经经济新闻周一报道称，在日本10年期债券收益率曲线连续两个交易日超过0.5%后，日本央行购买了价值超过2万亿日元的日本国债。

　　过去三个月，美元兑日元下跌了近14%，10年期债券收益率从12月19日的0.256%跃升至周一的0.502%左右。

　　美国银行全球研究的经济学家预计，日本雁行周三将维持基准利率不变，在极端鸽派的-0.1%，但表示可能会完全取消收益率曲线控制政策。

　　首席日本经济学家Izumi Devalier和她的团队在最近的一份报告中表示：“我们的基本情况是保持不变，但信心很低，并认为日本央行宣布结束收益率曲线控制（YCC）的风险很大，因为导致12月YCC修改的债券市场功能失调已经明显恶化。”这些经济学家写道：“我们与客户的对话表明，国内投资者现在将取消YCC视为一个基本情况。”他们补充说，外汇市场已经体现了这一举措。他们指出，这可能会被市场视为类似于加息。虽然日本央行保持利率不变对日本股市来说是积极的，但美国银行表示，取消YCC政策可能会导致大幅下跌。

　　经济学家写道：“日本央行取消YCC的主要风险情景中，我们认为TOPIX短期内可能会下跌高达3%，银行等关键利率敏感行业的表现可能会优于其他行业。”

　　摩根士丹利日本首席经济学家Takeshi Yamaguchi也承认出现这种情况的可能性。他说：“我们承认，在未来的每次会议（包括1月份的会议）上日本央行突然修改或废除YCC做法的风险仍然存在。”他补充说：“与修订负利率相比，YCC的性质使央行很难提前准备。”与此同时，汇丰预计，日本央行将宣布进一步扩大收益率曲线控制容忍区间，而不是完全取消这一政策。汇丰全球外汇研究主管保罗Paul Mackel表示，该公司预计，在4月初行长黑田东彦卸任之前，日本央行将在2023年第一季度将10年期政府债券的0%目标范围两边扩大到75个基点。

　　　　美元兑日元日线图北京时间1月17日11：30，美元兑日元报128.705