南华期货-钢材-5月9日

　　螺纹钢：基本面走差，信心溃散

　　上周钢价在宏观的压力下破位下跌。周五房地产板块重挫，截止日盘收盘螺纹钢成交量破千亿，持仓量也大增，成为当日资金流入最多的品种。宏观上，虽然多部门释放利好消息或放开对房企的融资，但进入五月疫情反复，防疫政策并未松动，现实需求迟迟没有启动，市场预期渐渐松动。现实情况是，银行对开发贷的审批仍十分严格，4月50强房企销售金额同比增速下降59.9%，跌幅进一步加深。地产的销售底还没有到来。看房、买房是一个非常依赖线下的场景，国内主要城市疫情反复并管控趋严，对地产销售的转好十分不利。同时，美国加息，人民币汇率迅速贬值，美股闪崩也带落了经济增长的信心。虽然政策利好很多，但是现实依然糟糕。各地土拍过半，虽流拍率有所改善，但溢价率仍低。市场的高预期的耐心日渐丧失。基本面上，螺纹钢产量回升，厂库继续堆积，社库增加，表需因假期原因大降。疫情拖的太久，螺纹钢厂库爆满，去库压力增大。疫情常态化后，作为螺纹钢主要产销地的华东地区物流不畅，需求也没起色。期价相对现货价更弱，基差走强。总的来看，螺纹钢的基本面变差，宏观的预期也很难提振。预计下周螺纹钢走势震荡走弱。

　　热卷：汽车消费同比环比走差，震荡走弱

　　上周钢价在宏观的压力下破位下跌。基本面上，热卷产量微增，厂库和社库继续累积，表需因五一假期大降。据乘联会，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查” 显示，2022年4月中国汽车经销商库存预警指数为66.4%，同比上升10个百分点，环比上升2.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。疫情形势严峻导致汽车市场遇冷，新车供应危机与市场需求乏力共同作用车市，4月汽车市场状况不乐观。中汽协称，4月预计汽车行业销量同比下降48.1%。预计下游需求不振。同时在出口端，欧洲热卷需求下降，报价下降。期价相对现货价更弱，基差走强。总的来看，热卷价格震荡偏弱，卷螺差维持在低位。