海通期货-油脂-5月10日

　　油脂：油脂延续回调走势

　　棕榈油主力收盘报11568元/吨，下跌174元，跌幅1.48%;豆油主力收盘报11088元/吨，下跌112元，跌幅1%;菜油主力收盘报13515元/吨，下跌73元，跌幅0.54%。09月豆棕差至-480元。

　　气象预报显示中西部天气温暖干燥，有利于播种加快，天气改善预期短期令美豆价格承压，关注产区天气情况和播种进程。棕榈油方面，根据机构调查数据显示，马棕步入季节性增产周期，4月产量环比增加4.9%至148万吨。而出口受高价抑制环比下降5.6%至120万吨，4月马棕库存预计环比回升5.2%至155万吨，库存回升预期叠加印尼可能取消出口限制的担忧施压盘面，关注印尼出口政策动向和马棕产量恢复进程。国内方面，大豆供应逐渐改善油厂开机率回升，豆油供应增加，而需求受疫情拖累，库存回升，基差回落。棕榈油进口利润仍维持倒挂，国内进口难以放量，而食品企业仍维持刚需采购，库存难以有效累积，基差来到历年同期最高水平，价格存在支撑，关注棕榈油主产国的库存压力和双报告对盘面的指引。