新湖期货-油脂-6月7日

　　因最高元首诞辰日，昨天BMD毛棕盘面休市。昨天有消息显示，印尼将棕榈油出口税（levy）从375美元下调至288美元。或为促进印尼棕油出口，但出口levy的下调会令出口成本下降，边际偏空。但当前影响印尼棕榈油出口的关键，是出口许可证的发放数量及速度、DMO政策的数量如何确定。截止上周五，印尼合计发放100万吨计划中的27.5万吨的棕榈油出口许可，速度较慢。6月10日MPOB官方数据将公布，目前机构预估符合预期，5月马棕库存或151-155万吨。短期，关注印尼关税政策是否真实。但只要印尼出口许可发放缓和，马棕盘面仍将高位运行。国内方面，昨天国内油脂震荡，日内波动较大。印尼出口许可发放缓慢，国内5-6月棕榈油进口到船仍较预期偏少或缓慢，棕油最新库存继续下降。国内棕榈油中期或维持超低库存、超高现货基差、极低进口及消费局面。国内豆油最新库存仍季节性回升，关注大豆买船进度。进口菜油库存暂时持稳，中期关注国产菜籽压榨利润及进入大榨数量。中短期，印尼棕榈油出口政策继续影响国内外植物油短期供给。在印尼政策可能转宽松的预期出现前，油脂或将延续高位运行。操作上，政策市操作难度较大，谨慎者建议继续观望。