中粮期货：棕榈上涨并不稳定 寻找短多机会

　　市场简评

　　商品市场的多头反弹总有些差强人意，但符合之前低位震荡的预判，这种徘徊震荡将持续折磨多头焦躁不安的内心，直到市场出清，达成上涨下跌的共识。涨幅榜中生猪品种再次回到市场的焦点，似乎不惧任何基本面的束缚，不知道前几天回调后的做多机会有没有带领更多人一起，完成“猪上天”的梦想；而棕榈油的上涨却有些力不从心，只是出现一个拐点，短线上的反弹可能是在为进一步做空提供机会，所以保不齐未来成为多头里的一个叛徒，从而拖累市场为下跌贡献力量。跌幅榜中尿素和纯碱在之前的分析中多次讲到其处于下跌结构中，所以今天二者上榜也不足为奇，坠崖式下跌，持续弱势到收盘，可见市场资金有多嫌弃它们，后市下跌空间依然在，可适当继续关注。总之，市场分化仍在继续，耐心等待众神归位吧。

　　商品指数——评点大势

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-震荡-下跌

　　【策略】选择空头品种操作

　　【分析】

　　商品指数在经历一轮60天的上涨之后，又经历了三个60天的横盘三角形震荡，完美体现了竖有多长、横有多长的经典市场周期理论。从229开始的下跌，应该也会按照这个节奏进行演化，宏观上定义结构应至少包含一个下跌趋势段和震荡区间。目前，第一个下跌形成了内部的N型结构，需要考虑后市市场转震荡状态的可能。

　　指数在200关口短暂反弹后，继续延续下跌，强势的空头释放将市场直接推到190附近，从而测试左侧关键的密集成交支撑区。后市观察指数对支撑区的二次测试，等待市场形成左侧拐点底分型。虽然在整体上下跌趋势依然强劲，但下方支撑区域较为难以突破，建议空单应及时减仓，以规避风险，但依然偏空看待市场，优先选择空头品种介入，不管多空均短线为宜。

　　【提示】底分型往往标志下跌段的结束，但反转往往从二次测试开始。

　　生猪——涨幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　生猪从之前的震荡区间，逐渐走出了清晰的上涨趋势，不断抬升的高点和低点，且多次成为市场涨幅第一的商品，让更多人关注到了生猪的多头趋势。趋势形成后往往不会轻易停止，选择有利的买入低点，继续跟随趋势操作即可。

　　价格在突破20000的关口后，连续走出上涨加速行情，在22755出现短暂快速回调，并回到起涨需求支撑区，随后便再次强势连续阳线上涨，走出新高，逼近23000关口。后市跟随主趋势做多为主，在小周期上分析从20970开始的上涨节奏，寻找回调买入机会，耐心等待形成顶部拐点分型后，再考虑做空机会。

　　【提示】强趋势下不可逆势，必须等待价格走势的“锚点”出现。

　　棕榈——涨幅第二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-下跌

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　棕榈油在近半年的走势一直都是强势的上涨节奏之中，直到价格走出12392的高点后，开始高位盘整，并在二次测试高点后，价格急速回落跌破颈线位11210，下行走势强劲有力不断延伸。价格在9000关口短暂徘徊震荡后，便延续强劲下跌走势。

　　目前，价格在左侧颈线7884附近形成止跌的阳线拐点分型信号，前期做空应及时减仓或离场，做好保护设置。后市可依据此信号观察从7718开始的小周期上涨节奏，寻找短线做多机会，但上涨并不稳定，保守的话可以等待价格二次回落测试低点后再考虑介入。

　　【提示】趋势比位置更重要，位置可以预判，趋势只能跟随。

　　尿素——跌幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　从最近几个月的走势看，尿素一直保持着良好的上涨态势，低点不断抬升，将整个市场的重心不断抬高，最终在3000的整数关口遇到了较大阻力，此后，形成了双顶形态，开始下跌趋势。价格在跌破颈线2746后，开始窄幅密集调整，很快价格开始延续下跌，连续走出新低。

　　当下继续顺下跌趋势介入市场，在小周期上寻找回调或者突破做空机会。另外，关注下方2200附近支撑，其次目标是2000附近。可规避中途反弹做多机会，等待强阴顶分型后做空。

　　【提示】强势下跌往往经过一个或二个折返转换，然后出现衰竭。

　　纯碱——跌幅第二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的震荡

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　纯碱在漫长的震荡中度过了半年多的时间，最终在收口处，形成一个局部的U型小双顶，并破位颈线开始一波连续的下跌。价格在关键低点2700附近反弹后，遇到震荡下轨、整数关口2900以及左侧多空转换位的三重共振压力，再次恢复下跌走势。

　　目前，下行力度强劲，小周期上观察下跌节奏，继续寻找关键阻力处的多空机会，下方存在重要支撑2538，可适当减仓。另外，日线下跌结构已经形成，可规避次级逆势反弹，尽量选择出现日线顶分型后，寻找做空机会介入市场。今日价格从2700下跌，小周期上机会很多，可以复盘学习。

　　【提示】走出震荡，关键是对不断收敛的高低点的破坏，并形成新的趋势。

　　300股指——观热点一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】下跌-上涨

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　沪深300股指从3771开始，逐渐从之前下跌的环境，走出一波徘徊震荡的上行节奏，3771也从日线上的局部关键低点升级为周线上的关键低点。因此，后市需要重点观察从3771开始的上涨段的趋势节奏。从3771开始，股指保持连续的上行节奏，将市场的重心上移过程中，也把关键低点上移至4192，在股指没有跌破4192之前，大结构看涨思路不应发生变化。

　　目前股指跌过局部双顶颈线4400，并形成了局部的顶分型拐点，预计股指将展开次级折返回撤。另外，在股指没有走出新高点从而破坏掉4519的拐点顶分型之前，看空思路不变。可在小周期上分析下跌节奏，寻找做空机会，下方关键支撑在4100附近。

　　【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。

　　原油——观热点二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至754元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。

　　近期原油在走出历史新高后，形成局部小双顶，在跌破743颈线后，走出连续强劲下行。随着行情生长，下跌已经形成N型推动结构，后市空头格局将影响较长时间。今日原油强劲反弹，形成了一个局部的底分型，后市可在此分型基础上，分析小周期上行节奏，寻找短线做多机会。但是日线下跌环境影响下，可适当规避反弹做多机会，等待价格形成反弹弱势的表现后，跟随主趋势做空。价格可能再次测试600关口。

　　【提示】内部走势要依从与主结构，主结构对内部走势要限制作用。

　　乙二醇——观热点三

　　数据来源：文华财经

　　【结构】下跌中的下跌

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　在过去180多个交易日里，乙二醇保持了良好的下跌趋势节奏，更低的高点和低点将价格的中心不断下移，当下走势是从5365开始的强势下跌段，并走出新的半年低点。随后进入弱势震荡中继状态，并短暂向下延伸走出4183低点。

　　后市观察在4138形成的底分型拐点开始的小周期上的上行节奏，寻找短线做多机会，并注意上方4600-4715附近的强阻力，如果价格反弹到此处可寻找阴线顶分型出现后的做空机会。

　　【提示】趋势恢复后，不会轻易改变，要以主趋势看待市场寻找交易机会。

　　PVC——观热点四

　　数据来源：文华财经

　　【结构】下跌中的下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　PVC的走势结构呈现双顶震荡后的下跌走势，价格在9400形成了几乎同高的双顶，随后开始展开慢-震-快的下跌趋势段，将市场重心快速下移。目前市场的上方关键阻力在6900，价格没有突破这里之前，可能会转入横向震荡，然后演化为震荡中继，后市继续下跌。

　　当下，由于暂时没有形成底分型拐点，应该继续以小周期的下跌节奏进行高位短线做空操作，多头不参与市场。

　　【提示】强势趋势往往需要经过一个震荡才会发生反转或者延续。V型较少出现。

　　短纤——观热点五

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨-下跌

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　短纤是市场上关注度比较低的品种，但其走势结构却大同小异，之前半年多上涨趋势节奏，被连续的下跌进行回归修复。下跌趋势已经从快速下跌过渡到之字形下行震荡的状态，7500的支撑使得价格走出局部的拐点分型，预期后市可能继续折返震荡。

　　目前，可以从今天形成的局部拐点入手，分析小周期上的上行节奏，寻找短线做多机会，但上方7800压力需要重点关注。保守起见，可等待价格受到7800压制表现弱势后，从空头机会介入，如果顺利新低空头可从短转中持有。

　　【提示】之字形转换是趋势中比较常见的震荡中继形态。