华泰期货石油沥青日报20220721：消费改善乏力，市场驱动不足

　　1、7月20日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2209合约下午收盘价3937元/吨，较昨日结算价下跌120元，涨幅2.96%，持仓341391手，环比减少14776手，成交672501手，环比增加33622手。

　　2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4556-4806元/吨；山东，4180-4300元/吨；华南，4650-4700元/吨；华东，4540-4570元/吨。

　　■ 市场分析

　　当前沥青市场维持供需两弱的格局，其中供应端已出现边际回升的态势，根据数据，截至本周国内沥青装置开工率录得33.96%，环比前一周增加1.97%。不过目前开工对比历史仍处于低位，供应压力不大。与此同时，由于气温偏高、终端资金偏紧，叠加行情波动较大观望情绪明显，市场整体需求仍然一般。结合当前供需形势，沥青自身市场驱动不足，短期成本端的波动将起到更大影响，考虑到原油端的高波动率，建议保持谨慎。

　　■ 策略

　　观望；待原油企稳后逢低多BU主力合约

　　■ 风险

　　沥青炼厂开工率大幅回升；专项债资金到位不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气