最被看好十大港股：中金首予阿里健康推荐目标价10.1

　　 花旗：微升金山软件（03888）目标价至22港元 评级“买入” 　　花旗发表研究报告称，金山软件（03888）首季收入按年升37%至17.3亿元人民币，较该行及市场预期分别高1%及4%，云业务表现强劲，纯利表现符合预期，将目标价由21港元升至22港元，评级“买入”。

　　报告指出，该行对公司JX3手机板测试回应、云业务增长及成本优化工作加快、WPS业务表现稳固及将会分拆WPS上市等均持正面看法。不过，该行将公司2019及2020年经调整纯利率预测由11%及15%，降至7%及14%，主要反映猎豹移动表现较弱（部分被云业务强劲纯利抵销）。

　　大摩：予同程艺龙（00780）“增持”评级 目标价20港元

　　摩根士丹利发表报告称，预计同程艺龙（00780）2018-20年收入及净利年复合增长可分别达28%及43%，而同业携程相关增长则分别为21%及34%，主要受惠同程艺龙在三、四线城市接触面较多，予目标价20港元，评级“增持”。

　　报告显示，同程艺龙首季收入按年升17.5%至17.8亿元人民币（下同），增长较该行的全年预测30%慢，主要因为公司减少使用其他投资回报率较低的销售渠道，撇除相关因素收入按年增长35%，而按非IFRS准则计算期内EBITDA及纯利分别按年增34%和9%至6.16亿元及4.49亿元。撇除投资回报率低的渠道，期内酒店收入按年增长逾40%，主要受惠售出房间增长35%以及分成略增；交通收入增30%符预期，主要受规模增长所带动。

　　报告还指出，该公司首季付费率由去年同期的10.3%提升至11.6%，该行认为去年第三季公司月活跃用户升至2.06亿人，预期今年将是公司收成的一年，而首季交叉销售比例达21%，反映微信广告以及其会员计划见效。该行估算在出售酒店房方面，有逾50%的增长是来自三线或以下城市，而61.5%新增微信付费用户亦是来自三线或以下城市，去年同期相关比例为55.7%。

　　中金：首予阿里健康（00241）“推荐”评级 目标价10.1港元

　　中金公司发表报告，首次覆盖阿里健康（00241），给予“推荐”评级，目标价为10.1港元，该行认为新零售业务是公司最核心的盈利来源，有望加快成长。

　　报告指出，根据2018年财报，公司自营产品销售收入达21.5亿元人民币，整体规模为医药电商行业第一，但相比近4000亿的医药零售市场，市占率仍较低，预计随着公司大力发展在线线下融合的新零售模式，有望加快增长。中金又称，公司是阿里系大健康生态唯一整合平台，业务板块不断完善中。

　　交银国际：调高金山软件（03888）评级至“买入” 升目标价至22.6港元

　　交银国际调高金山软件（03888）评级，由“中性”上调至“买入”，目标价由19.5港元升至22.6港元，等同2019年市盈率30倍。报告指出，金山软件2019年第1季收入17亿元人民币，环比下降2%，同比增长37%，超出市场预期4%，主要由于云业务收入好于预期。由于云业务收入贡献增加，毛利率环比及同比各跌5个及11个百分点至38%。调整后净亏损3600万元人民币，对比2018年第4季及2018年首季度调整后净利润2.89亿元及1.76亿元人民币。

　　报告还显示，该公司游戏收入环比及同比齐跌9%及5%，主要是由于《剑网3》PC版的下滑，而《魔域》和《剑网1》手游环比维持稳定增长。《剑网3》手游将于6月正式推出。受益于增值服务增长，WPS收入同比增长35%。云业务收入同比增长100%，主要受视频云和企业云的推动。

　　该行称，基于云业务在收入增长和亏损率改善方面均超出预期，上调2019年收入及利润预测1.3%及5%，预计经调整运营利润率将从2019年2季度开始扭亏。又提升云业务估值至30亿美元。

　　富瑞：维持华虹（01347）目标价19.5港元 重申“买入”评级

　　富瑞发表研究报告称，华虹半导体（01347）首季产能利用率下降，芯片产品均价则按季升5%，预料中国第三代身份证的推出将有利公司的产品均价和利润，重申“买入”评级，目标价19.5港元。同时将公司今明两年收入预测下调4至5%。

　　富瑞表示，华虹半导体管理层预料次季收入按季升4%，但毛利率指引则为30%，按季跌220点子，主要受生产成本滞后的影响。预料毛利率于第二季后见底回升，下半年将迎来强劲反弹。

　　另外，该行认为，中国正发展第三代身份证，功能将包括定位、指纹支付等，相信会于第二季起利好华虹的智能卡业务，相信产品均价及利润均可受惠。

　　信达国际：予春来教育（01969）目标价2港元 吁短线买入

　　信达国际发表研究报告称，春来教育（01969）于2018/19上半财年收入有2.8亿元人民币，增长15%，当中学生人数上升11%，加上河南省高考人数按年录得高单位数的增长，河南省计划提高高等教育入学率，2019/20学年会实现低至中双位数字的收生人数增长。

　　该行表示，春来教育于2019/20财年将优化教师资源，加上2019/20学年本科及专科新生学费将上调，有助毛利率触底反弹，又指出现价相当于2019/20财年6.3倍市盈率，较同业中位数11.0倍折让逾40%，认为估值理应获得重估，目标价2港元。

　　安信国际：业绩增长强劲 首予新城悦（01755）“买入”评级 目标价10港元

　　安信国际证券（香港）发布研究报告，首予新城悦（01755）“买入”评级，目标价10港元，相当于1倍2019年市盈率对盈利增长比率（PEG）。

　　报告指出，与大型物管公司比较，新城悦管理规模虽然较低，但在新城发展强劲增长带动下，公司盈利增长并不逊色。新城悦现价约20倍2019年市盈率，与其他同规模的物管公司持平，考虑其在长三角稳固及领先的市场地位、较充裕的待生效面积比率及较高的盈利水平，未来收并购将成为新城悦额外的增长空间。

　　大摩：上调腾讯（00700）未来3年盈利预测升目标价至430港元

　　摩根士丹利发表研究报告称，腾讯控股（00700）未来数季有望在游戏市场抢占更多份额并跑赢同业，《和平精英》初期市场表现令人鼓舞，上调未来3年的盈利预测，目标价上调5%至430港元。

　　大摩表示，对腾讯第一季度业绩看法保守，但预计市场会看得更长远，同时将其2019-2021年的在线游戏收入预测分别上调2%、3%和4%。

　　高盛：上调中石油（00857）评级至“买入” 目标价5.8港元

　　高盛发表研究报告，上调中石油（00857）评级，由“中性”升至“买入”，12个月目标价5.8港元。高盛表示，中石油股价持续跑输中石油同业，但今年以来股价累跌5%，同期布伦特油价升33%，基于中石油风险回报改善，以及上游重十动力，因此评级H股“买入”，现价相等于布伦特油价处每桶55美元，低于近期66美元长期布伦特油价假设，估值吸引。不过，高盛称，对中石油A股则仍维持“中性”，主要因为风险回报较平衡，目标价7.7元人民币。

　　大摩：维持汇控（00005）“增持”评级 微升目标价至75港元

　　摩根士丹利发表报告，维持汇控（00005）“增持”评级，目标价自73港元上调至75港元。报告指出，汇丰控股首季业绩胜预期，该行上调全年每股盈测约3%，同时上调收入增长及节省成本预测，但预计全年收入相对成本增幅将维持轻微负数。

　　大摩表示，行业预计汇控全年净利息收入增长将与生息资产增速同步，但该行认为本港拆息走势将带来惊喜，拆息自次季起反弹，预计有助汇控次季整体净息差按季扩阔4至5个百分点，此外，大摩还称汇控英国业务融资定位强劲。