大市分析 : 港股二季报已陆续发表 是部署后续操作好时机

　　8月25日，港股弹升了两日后出现整理，恒指跌了有65点，市场分化行情出现加剧。事实上，随着二季报已陆续发表，资金有进行重新筛选配置的倾向，是令到市场出现分化的触发点，但也正好是我们观察部署后续操作的时机。从近期市况来观察，其中，手机零部件和物管股等等，在业绩公布后有相对明显转弱的走势。另一方面，内需消费股可以是在市况回整时的优先关注品种，至于互联网龙头方面，可以等候吸纳的部署来看待。

　　恒指出现试高后回整的日内行情，在盘中曾一度下跌200点低见25352点，上攻势头未失，但要继续留意能否进一步升穿25900点阻力、来扭转打破整理整固的格局行情状态。恒指收盘报25486点，下跌65点或0.25%。国指收盘报10292点，下跌45点或0.43%。另外，港股主板成交金额有1287亿多元，而沽空金额有167.4亿元，沽空比例13%。至于升跌股数比例是825:990，日内涨幅超过10%的股票有40只，而日内跌幅超过10%的股票有38只。

　　总体上，在恒指未能进一步升穿25900点阻力之前，港股仍处于整固整理行情状态，我们目前还是维持这个观点看法。在宏观经济数据仍在修复、市场对于疫苗研发持有正面预期、加上全球央行仍倾向宽松放水，都是令到市场温度得以保持的原因。然而，11月初的美国总统选举正在愈来愈迫近，不明朗不确定性也是随之而愈见增加的，对于现时已站在相对高位水平的股市来说，估计会构成显着的潜在回吐沽压，也有随时暴露出来的机会。因此，操作上，尤其是比较稳妥、风险偏好没那么激进的，建议还是要继续做好风控准备、提高警惕性以及注意节奏。

　　另一方面，随着港股的二季报已陆续公布发表，市场也往往会趁机进行重新配置、来筛选后续的操作品种名单。从近期市况表现来观察，其中，前期领涨的科网股，正如早前指出，该是到了涨后整理整固的阶段行情。其他板块如手机零部件和物管股等等，在业绩公布后则见有相对明显转弱的走势。舜宇光学(02382)和瑞声科技(02018)，股价在业绩公布后都出现了持续下挫，行业竞争加剧以及影响到产品毛利率，是市场目前的关注点。至于一直被市场视作为能见度、确定性高的物管股，在持续攀升了有两年、把估值弄高了之后，有终于走到了阶段性高峰的可能。其中，行业龙头之一的保利物业(06049)，公布了上半年溢利增长了27.4%有接近4亿元人民币，业绩表现不差但股价显着下跌逾一成，显示市场有在杀估值的倾向。