特步国际 (01368-HK) 主品牌业务已复苏 整体业绩走上“高速大道”

　　特步国际 (01368-HK)公布2020年全年业绩。公司收入约为81.72亿元（人民币，下同），按年微跌约0.1%；毛利率为39.1%，按年同比下跌4.3%；经营溢利为9.18亿元，按年下跌约25.6%；股东应占溢利为5.13亿元，按年同比下降29.5%。董事会拟派末期股息每股7.5港仙，连同已派发的中期股息每股6.5港仙，全年派息率约为60.0%，与2019年相若。

　　新冠疫情重塑了零售格局和消费者行为，电子商务已成为接触顾客的重要零售渠道。公司电子商务业务增长加快，在2020年约占集团收入的四分之一。公司主席兼行政总裁丁水波说，公司线上业务比例会继续上升，未来预计可能会达到30%或更多，并且电商渠道的毛利率今年也会逐步上升。

　　他又说，2020年在新冠疫情和国际地缘政治紧张格局下，公司迅速应对，特步主品牌已经在去年下半年有显着复苏。公司对2021年的中国业务充满信心，预计今年特步主品牌业绩会保持增长。新品牌方面，由于美国和欧洲疫情持续严重，预计海外业务复苏还需一些时间。

　　公司财务状况健康，净现金馀额按年增加约1.2亿元至约22.5亿元。期内，来自特步主品牌的收入为71.01亿元，按年同比减少7.9%。首席财务官杨鹭彬说，1月底，受国内疫情封锁措施影响，占公司业务近9成的特步主品牌零售店铺不可避免地暂时关闭，2月底防疫措施见效，特步的厂房和店铺也逐步恢复运营。

　　他续说，去年上半年的经营业绩免不了受到很大打击，终端零售销售整体下降约20%，去年上半年主品牌也录得约33%的净利润下跌。去年下半年零售流水开始转正，Q4有高单位数的增长，增长势头延续到今年1、2月，零售流水同比增长近5成，较2019年也有中单位数增长。今年1、2月的折扣也回到2019年水平，约在7折左右。

　　除了主品牌特步外，公司还有四大强力「新引擎」，包括专业运动品牌索康尼、迈乐和时尚运动品牌盖世威、帕拉丁。杨鹭彬说，欧美疫情持续，对新品牌业务造成很大冲击，但是由于新品牌占集团总销售额只有13%，对集团影响可控。

　　他又说，索康尼去年在北京、上海、深圳等地开了32家店铺，在电商领域增长强劲达3倍；迈乐去年开了6间实体店，主要以网上销售为主。帕拉丁在中国内地开了21家直营店，而盖世威今、明两年还在整合研发阶段，预计今年底或明年初会在中国内地开店。

　　至于今年主品牌和新品牌的开店计划，丁水波说，今年特步主品牌会开新店，量不会太大，在200至300家左右，但是结构会进行较大改变，会进行一些翻新、面积会加大，所以店效会提升。帕拉丁会开30至50家店铺，索康尼大概也在30家，盖世威的开店数量明年才会清楚。

　　展望未来，公司管理层说，中国经济在疫情下迅速恢复，加上国家提出内循环等刺激国内消费的政策，以及人们在疫情后健康意识提升，相信会带来更多体育用品的消费需求。

　　公司主席兼行政总裁丁水波、首席财务官杨鹭彬、投资者关系及企业传讯总监黄菀瑜出席记者会，并回答提问，部分节录如下：

　　Q: 未来几年主品牌如何提升利润？毛利率可以回复到什么水平？营销费用预计是如何？

　　A: 毛利率在2020年是最低，预计未来会逐步上升。疫情导致马拉松没有开办，2021年的投入费用比例和2019年应该是基本持平。

　　Q：公司今年的资本开支大概是多少？

　　A：2021年会比较多，首先我们买了一栋大楼，花费约4.6亿元，装修费用约为3000万元。我们在泉州也在兴建一个物流园及一个工厂，两者一共资本支出在2至2.5亿元左右。新品牌开店的资本开支在约5000万元。

　　Q：公司今年2月5日在上海收购物业，并设立新的运营中心，预计会如何发展？

　　A：我们认为要成为一个全球的品牌中心，上海会比厦门好，因为有更多国际人才和研发人才。我们预计明年部分员工能在上海上班。

　　Q：公司对资产减值展望。

　　A：按照第三方判断，我们不需要做减值，我们认为在可见的未来也不需要。

　　Q：索康尼和迈乐在中国的推广战略。会不会找代言人？

　　A：我们暂时不会去找代言人。索康尼方面，我们会在高端领域推广和尝试，并在和中国田协合作，我们会先从专业赛事和人群开始运作。索康尼目前店效不高，在20万左右，我们认为有很大的提升空间。

　　Q：有没有经销商退出？

　　A：不会，去年亦没有，我们短期内模式不会改变，经销商信心十足。

　　Q: 国内体育用品市场竞争很激烈，特步主品牌的核心竞争力是什么？未来5年至10年的战略怎么走？

　　A：虽然行业竞争很激烈，但是行业的蛋糕在增加，消费者人群也在增加，我们对未来5至10年的前景非常乐观。特步的市场空间非常大，未来特步将在店铺面积和单店收入上有较大幅度的增长。其次，产品创新投入会继续增加，公司管理体系也在变革，效率在提升。内外相促进，未来2至3年公司业绩应该有快速提升。

　　文：龙曼