交银国际：舜宇光学维持买入评级 目标价235港元

　　交银国际发布报告，舜宇光学（02382.HK）公布4月份手机镜头组/手机摄像头模块/车载镜头组的出货量同比增长11%/45%/192%（环比-5%/+6%/-6%），指出原因是市场份额增加。手机摄像头模块的环比增长与同业一致（丘钛科技+19%）。

　　另外，中国信息通信技术研究院发布了4月份手机出货量数据。中国手机出货量经历3月份的强劲表现（3，610万台）后，4月份同比下降34%（环比-24%）至2，750万台。4月5G手机渗透率达到78%（3月为76%）。该行认为4月份的放缓是由于终端需求减弱以及产品发布较上月少。

　　该行预计，2021年全球智能手机出货量将同比增长5%至13.6亿台（2020年12.9亿台）。长远来看，该行预期产品结构升级将继续集中在智能手机成像和感测，主要因为越来越多手机采用更大的传感器、潜望镜光学变焦、ToF和图像稳定。基于2021/22年每股收益均值的34倍，该行维持目标价235港元及买入评级。