市值蒸发200亿 创始人重新出山 呷哺呷哺会不会“变便宜”？

　　炒掉高管、业绩暴雷、创始人亲自出山，曾经在电视剧中的桥段成为连锁火锅品牌呷哺呷哺现实中的一系列动作。

　　6月14日晚间，呷哺呷哺餐饮管理(中国)控股有限公司(以下简称“呷哺呷哺”)发布公告称，董事会决定召开股东特别大会以罢免赵怡的执行董事职务。

　　关于赵怡的职务变动在5月已发生过一次。5月21日，呷哺呷哺发布公告，宣布解任赵怡作为行政总裁的职务，理由为“若干子品牌表现未达到董事会预期”。董事长贺光启获委任为行政总裁。

　　加上之前离职的呷哺呷哺旗下凑凑的品牌CEO张振纬和其他几位高层，巨大的人事动荡让呷哺呷哺的股价从2月11日的27.15港元持续下跌至6月18日的8.30港元，4个月内股价跌了七成，市值蒸发200多亿港元。

　　这个让曾经让海底捞等一众火锅明星都得叫一声“大哥”的平价连锁火锅品牌到底发生了什么？

　　呷哺呷哺门店 《中国经济周刊》记者侯隽 | 摄

　　　　是“卸磨杀驴”还是另有隐情

　　“集团建议罢免的理由为，赵怡的管理方式及理念与董事会其他成员存在重大差异，且允许赵怡继续参与本公司的管理，将不符合本公司及股东的整体最佳利益。”相对比其他上市公司的高层变动，呷哺呷哺发布的解聘公告显得非常“不留情面”，不仅对往昔业绩一个字也没提，而且措辞相当严厉，这在上市公司解职高管历史上极为少见。

　　“原始出身的高度决定了眼界改变的时间进程。”被解雇的赵怡在自己的朋友圈对昔日老东家也没客气。

　　在2020年接受《中国经济周刊》采访时，时任行政总裁的赵怡谈起呷哺呷哺董事长贺光启时，还充满赞誉。“董事长是一个有梦想的人，用你们年轻人的话来说就是有情怀，我希望可以帮助他把呷哺做成第二个麦当劳或者肯德基。”

　　也许，彼时双方都没想到会用如此不体面的方式分手。

　　资料显示，赵怡曾从事证券投资行业，先后担任联合利华服务有限公司商务经理、索尼爱立信零售运营总监及麦当劳北区财务总监。她在2012年受贺光启邀请担任CFO；仅仅两年后，即2014年，呷哺呷哺就在港交所成功上市。

　　2019年8月，呷哺呷哺公告称，集团首席财务官赵怡已获委任集团行政总裁，呷哺呷哺认为，凭借赵怡的背景资历及于集团的广泛经验，本集团将可从中受惠。董事会亦认为委任赵怡担任上述职务将有助于促进本集团发展。

　　很多网友认为如此解聘一个美女总裁，显示出资本家 “卸磨杀驴”，非常无情。不过，也有网友提出，从财务数字上来看，在赵怡在任行政总裁期间，呷哺呷哺的业绩确实不甚理想。

　　香颂资本执行董事沈萌认为，像呷哺呷哺这样公开双方分歧的方式属于极端化处置，说明双方关系已到冰点，甚至还可能存在激烈交锋。结合呷哺呷哺的业绩表现和之前高管离职，都说明其内部问题严重，所以才选择如此激烈的方式。

　　呷哺呷哺创始人贺光启(左)与前行政总裁赵怡 《中国经济周刊》记者侯隽 | 摄

　　实际上，双方不合早有端倪。

　　2021年初贺光启和赵怡同框接受媒体采访曾表示，对子品牌业绩并不满意，自己将会有70%~80%的工作重心放在企业后台上，包括集团资源整合、薪酬制度调整、开放内部合伙方式、文化建设和人员培养、以及晋升渠道设计等。

　　更为微妙的是，2020年10月28日，权益披露信息显示，赵怡以每股13.77港元均价，减持呷哺呷哺91.28万股股份，套现1256.93万港元。2021年1月、4月，赵怡两度减持，套现合计约3000万港元。

　　6月1日，贺光启在集团内部发出“致全体伙伴们的一封信”，称2021年上半年呷哺集团内部经历重大人事变动，属于“对于不适合的人进行适当的流动”。

　　　　从台湾小清新到年轻人嫌弃

　　当然，呷哺呷哺股价颓势也不全是因为高管减持，机构减持也是其股价大跌的重要因素。

　　2021年3月，高瓴资本将旗下两大基金合计持有的近1.14亿股呷哺呷哺股份全部清仓；同期，摩根士丹利也将持有的1.04亿股减持到0.12亿股，持股比例由9.25%降至0.93%。

　　此外，中金公司分析师林思婕、郭海燕也在研报中表示呷哺呷哺品牌恢复乏力、开店空间存在不确定性，因此下调评级。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国经济周刊》记者说，现在是呷哺呷哺的至暗时刻，作为最早上市的火锅企业，呷哺呷哺最大的问题是在服务上没有差异化，品质不行，供应链和品牌调性也一般。

　　“呷哺呷哺不是没有努力，但是在主业不强的情况下，难以做好子品牌。必须先做强主品牌，在品质、供应链、场景、服务体系和客户粘性等方面进行提升。因为时代变了，在新生代逐渐掌握消费主动权的情况下，呷哺呷哺陷入了品牌老化和转型困境，老一代消费者消费需求变迁，呷哺呷哺至今还没有找到与新一代消费者沟通的方式。”

　　实际上，很多网友都吐槽，呷哺呷哺越来越贵，经常更换菜单，已经看不到曾经物美价廉的精品肥牛套餐，毫无吸引力。

　　一份肥牛套餐，一份蔬菜套餐，搭配汤底和调料，加上 U型设计的吧台让顾客们都是彼此互不干扰的陌生人，对单身人群或者社恐也很友好，此前的呷哺呷哺一度成为白领和大学生们最爱的火锅店，巅峰时期翻台率能达到7倍。

　　有业内人士称，门店大幅扩张，不断增加的成本，尤其是凑凑的成功，进一步刺激了呷哺呷哺冲击中高端市场的野心。

　　2017年，贺光启在上海宣布呷哺呷哺从“快餐”转型为“轻正餐”，以“火锅+茶饮”的组合来打造“火锅界中的星巴克”。

　　目前在呷哺呷哺的店里，“一人一锅”吧台桌越来越少，取而代之的是多人的座位。升级之后的呷哺呷哺内饰装修看起来高级了，但客单价也更贵。向上比不过海底捞，向下性价比不如单人火锅外卖，越来越多的年轻人不再选择呷哺呷哺。

　　朱丹蓬认为，呷哺呷哺的“一人一锅”模式已经不再新鲜，因此不仅在资本市场疲态尽显，在消费市场也不再受青睐。

　　财报显示，2017—2019年呷哺门店总数分别为759、934、1022家，而2020年，呷哺呷哺的门店总数为1061家，增速大幅降低。

　　现在，创始人贺光启重新披挂上阵，他宣布了多项改革政策，表示改革主要聚焦在人员、资源、技术等领域的整合，也将一改凑凑品牌自创立以来运营相对独立的状况。

　　他能带领呷哺呷哺打一场翻身仗吗？

　　（文章来源：中国经济周刊）

　　文章来源：中国经济周刊